用大數(shù)據(jù)構(gòu)筑金融風(fēng)險防火墻

2017年中央經(jīng)濟工作會議明確指出，根據(jù)黨的十九大對未來經(jīng)濟工作的戰(zhàn)略部署，今后幾年經(jīng)濟工作的任務(wù)，就是要打好防范化解重大風(fēng)險、精準(zhǔn)脫貧、污染防治的攻堅戰(zhàn)，重中之重就是要防范金融風(fēng)險。

金融安全是經(jīng)濟發(fā)展的核心要素，完善的金融監(jiān)管是保障金融安全的第一道防火墻。近些年來，隨著電子商務(wù)、金融科技和互聯(lián)網(wǎng)金融等各類“新金融”商業(yè)模式的興起，我國金融業(yè)態(tài)發(fā)生了巨大的變化。從過去的嚴格等級的經(jīng)營模式，轉(zhuǎn)向了目前扁平化發(fā)展的模式。芝麻信用、螞蟻金服、微眾銀行、P2P理財、互聯(lián)網(wǎng)小貸等新金融概念和詞匯已經(jīng)讓老百姓耳熟能詳。普通群眾、小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)者，也能通過各類新金融平臺獲得方便快捷的金融服務(wù)。根據(jù)世界銀行2017年最新研究統(tǒng)計報告顯示，中國大陸地區(qū)個人和小微企業(yè)通過另類融資平臺（主要指非傳統(tǒng)金融機構(gòu)、搭借金融科技的新金融平臺）募集到的社會資金總額已經(jīng)超過1.2萬億人民幣，排名世界第一。世界銀行這項研究表明，中國社會通過科技和金融服務(wù)水平的高速發(fā)展，在有效降低中小企業(yè)融資難度和成本這一世界性經(jīng)濟難題上，開創(chuàng)了一種全新的解決方案。

新金融的發(fā)展確實給社會和群眾帶來了進步和便捷的體驗，但是監(jiān)管一旦跟不上創(chuàng)新的腳步，就會給逐利資本天生具有野蠻成長的基因孕育沃土。影子銀行通過金融科技融資平臺放水債務(wù)杠桿、犯罪集團利用跨境支付系統(tǒng)洗錢、不實的經(jīng)濟金融信息嫁接互聯(lián)網(wǎng)新媒體影響市場穩(wěn)定等。這些非法行徑帶給社會經(jīng)濟金融環(huán)境的破壞，就是今后需重點防范的金融風(fēng)險之一。

針對新金融業(yè)態(tài)下的監(jiān)管，傳統(tǒng)的手段往往需要花費巨大的社會成本，同時它所能達到的預(yù)期效果也可能非常有限。但是這塊缺失可以通過大數(shù)據(jù)技術(shù)進行補足和增強?？茖W(xué)運用好大數(shù)據(jù)，以及針對大數(shù)據(jù)統(tǒng)計研究方法的創(chuàng)新，可以為新金融環(huán)境下做好監(jiān)管提供前瞻性思路。例如，針對影子銀行的債務(wù)杠桿融資風(fēng)險防范，我們就可以用文本數(shù)據(jù)、工商數(shù)據(jù)、交易數(shù)據(jù)和資金流數(shù)據(jù)來分析，做好事中和事后的風(fēng)險把控。影子銀行風(fēng)險問題的產(chǎn)生，來自于過去不同金融機構(gòu)對于金融政策盲點的監(jiān)管套利。銀行的存款資金往往是受到最嚴厲的政策法律監(jiān)管，但是證券業(yè)（包含期貨、基金及其子公司）理財資金的運作，監(jiān)管要求相對寬松。過去一段時間的市場監(jiān)管套利操作方式之一，是把銀行的表內(nèi)存款資金，通過信托計劃，對接券商或者基金公司的理財投資項目。把需要引入銀行層面監(jiān)管的業(yè)務(wù)，通過各種包裝和通道，轉(zhuǎn)換為證券行業(yè)監(jiān)管模式，進入金融資本市場，讓證券行業(yè)的公司做了銀行業(yè)想做而又不能做的活，從而成為了金融市場的影子銀行。

這類影子銀行業(yè)務(wù)，會在監(jiān)管盲區(qū)外和資本利益驅(qū)動下，積累出很大的隱形債務(wù)風(fēng)險。同時，這些通過層層包裝出來的資金，并不能有效降低實體企業(yè)的融資成本。越是層層包裝，資金成本就越水漲船高。所以影子銀行業(yè)務(wù)對金融市場的影響本質(zhì)是拉高資金成本，擴大金融杠桿，增加市場系統(tǒng)性風(fēng)險。

目前監(jiān)管和防范影子銀行隱形債務(wù)風(fēng)險的難點在于，不容易追溯到資金起始的源頭和最終的投資流向。但大數(shù)據(jù)技術(shù)可以作為有效的管理工具，我國任何金融機構(gòu)和企業(yè)的投資文本協(xié)議都需要留存?zhèn)浒?，并且合法的商業(yè)主體都需要達到完備的工商注冊要求。對于這些文本信息數(shù)據(jù)和工商數(shù)據(jù)，通過智能技術(shù)深度學(xué)習(xí)的“關(guān)鍵詞搜索和讀取”工具，可以快速有效地描繪鏈接各類紛繁復(fù)雜的投資協(xié)議及其所涉及到的商業(yè)關(guān)系，根據(jù)這些相互關(guān)聯(lián)的商業(yè)關(guān)系，能夠勾勒出具體交易的法人實體和各自承擔(dān)的法律責(zé)任。再通過對資金流交易數(shù)據(jù)和經(jīng)由文本數(shù)據(jù)判斷出來的商業(yè)關(guān)系進行交叉對比分析，就能精準(zhǔn)定位資金的通道路徑、杠桿規(guī)模以及最終投向。顯而易見，這樣的統(tǒng)計分析結(jié)果可以為監(jiān)管層在排查金融市場系統(tǒng)性風(fēng)險時做到便捷高效的精確導(dǎo)航。

定位影子銀行的債務(wù)杠桿風(fēng)險是大數(shù)據(jù)技術(shù)能夠為金融行業(yè)做事中、事后風(fēng)控的智能導(dǎo)航，它也能為某些新金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展，做好監(jiān)管立法、“事前風(fēng)控”的參謀?！爸悄芡额櫋笔乾F(xiàn)在全球證券投資行業(yè)最熱門的金融科技發(fā)展方向。業(yè)界相信，未來資本證券市場做交易投資的主力軍是具有人工智慧的電腦機器而不是人。電腦結(jié)合深度學(xué)習(xí)以及人工智能所衍生出來的智能投資顧問，可以提高證券投資回報率和降低投資風(fēng)險。但是作為金融行業(yè)監(jiān)管者，卻需要思考這么一個問題，如果未來若干年，證券市場上智能投顧所占的交易比例越來越大，也就是越來越多的投資機構(gòu)使用智能投顧操作買賣股票、期貨、債券等金融產(chǎn)品，那么這將給整個證券市場帶來什么樣的風(fēng)險？同時，對于相應(yīng)的從業(yè)制度規(guī)范和監(jiān)管法規(guī)需要做什么調(diào)整？我們不能簡單地認為人工智能電腦系統(tǒng)作出的所有決定都是理性的、正確的。過往金融市場由于電腦系統(tǒng)操作而產(chǎn)生劇烈風(fēng)險波動，甚至引發(fā)金融危機的案例有很多，最經(jīng)典的就是1987年美國股災(zāi)和1998年長期資本管理公司破產(chǎn)導(dǎo)致的國際債券市場崩盤。未來的智能投顧會產(chǎn)生什么樣的風(fēng)險，無人得知。但是如果一定要等到風(fēng)險爆發(fā)后才著手進行規(guī)范管理，整個社會將付出高昂代價。大數(shù)據(jù)技術(shù)針對這一塊風(fēng)險的事前防范，可以提供成熟的解決方案。既然我們不知道智能投顧將會給金融市場帶來什么樣的變化，代價最小的科學(xué)實踐就是大數(shù)據(jù)場景模擬。讓各種可能開發(fā)出來的智能投顧在全真模擬的金融市場環(huán)境下，放開實驗，然后在模擬交易累積出來的海量大數(shù)據(jù)中，發(fā)現(xiàn)規(guī)律、排查問題、糾正錯誤、提前預(yù)防。

金融監(jiān)管是防范金融風(fēng)險的第一道防火墻。隨著新金融概念搭借金融科技迅猛發(fā)展而衍生出來的全新業(yè)態(tài)模式，金融監(jiān)管手段創(chuàng)新必須挺在風(fēng)險防范實踐最前線。我們要通過對大數(shù)據(jù)技術(shù)和潛力的深度開發(fā)，努力運用大數(shù)據(jù)科學(xué)思維，創(chuàng)立具有前瞻性的監(jiān)管理論，為護航經(jīng)濟發(fā)展、防范金融風(fēng)險做好可靠高效的“先行軍”。