用大數(shù)據(jù)構(gòu)筑金融風(fēng)險(xiǎn)防火墻

2017年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確指出，根據(jù)黨的十九大對(duì)未來經(jīng)濟(jì)工作的戰(zhàn)略部署，今后幾年經(jīng)濟(jì)工作的任務(wù)，就是要打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)、精準(zhǔn)脫貧、污染防治的攻堅(jiān)戰(zhàn)，重中之重就是要防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

金融安全是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心要素，完善的金融監(jiān)管是保障金融安全的第一道防火墻。近些年來，隨著電子商務(wù)、金融科技和互聯(lián)網(wǎng)金融等各類“新金融”商業(yè)模式的興起，我國(guó)金融業(yè)態(tài)發(fā)生了巨大的變化。從過去的嚴(yán)格等級(jí)的經(jīng)營(yíng)模式，轉(zhuǎn)向了目前扁平化發(fā)展的模式。芝麻信用、螞蟻金服、微眾銀行、P2P理財(cái)、互聯(lián)網(wǎng)小貸等新金融概念和詞匯已經(jīng)讓老百姓耳熟能詳。普通群眾、小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)者，也能通過各類新金融平臺(tái)獲得方便快捷的金融服務(wù)。根據(jù)世界銀行2017年最新研究統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，中國(guó)大陸地區(qū)個(gè)人和小微企業(yè)通過另類融資平臺(tái)（主要指非傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)、搭借金融科技的新金融平臺(tái)）募集到的社會(huì)資金總額已經(jīng)超過1.2萬億人民幣，排名世界第一。世界銀行這項(xiàng)研究表明，中國(guó)社會(huì)通過科技和金融服務(wù)水平的高速發(fā)展，在有效降低中小企業(yè)融資難度和成本這一世界性經(jīng)濟(jì)難題上，開創(chuàng)了一種全新的解決方案。

新金融的發(fā)展確實(shí)給社會(huì)和群眾帶來了進(jìn)步和便捷的體驗(yàn)，但是監(jiān)管一旦跟不上創(chuàng)新的腳步，就會(huì)給逐利資本天生具有野蠻成長(zhǎng)的基因孕育沃土。影子銀行通過金融科技融資平臺(tái)放水債務(wù)杠桿、犯罪集團(tuán)利用跨境支付系統(tǒng)洗錢、不實(shí)的經(jīng)濟(jì)金融信息嫁接互聯(lián)網(wǎng)新媒體影響市場(chǎng)穩(wěn)定等。這些非法行徑帶給社會(huì)經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境的破壞，就是今后需重點(diǎn)防范的金融風(fēng)險(xiǎn)之一。

針對(duì)新金融業(yè)態(tài)下的監(jiān)管，傳統(tǒng)的手段往往需要花費(fèi)巨大的社會(huì)成本，同時(shí)它所能達(dá)到的預(yù)期效果也可能非常有限。但是這塊缺失可以通過大數(shù)據(jù)技術(shù)進(jìn)行補(bǔ)足和增強(qiáng)?？茖W(xué)運(yùn)用好大數(shù)據(jù)，以及針對(duì)大數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)研究方法的創(chuàng)新，可以為新金融環(huán)境下做好監(jiān)管提供前瞻性思路。例如，針對(duì)影子銀行的債務(wù)杠桿融資風(fēng)險(xiǎn)防范，我們就可以用文本數(shù)據(jù)、工商數(shù)據(jù)、交易數(shù)據(jù)和資金流數(shù)據(jù)來分析，做好事中和事后的風(fēng)險(xiǎn)把控。影子銀行風(fēng)險(xiǎn)問題的產(chǎn)生，來自于過去不同金融機(jī)構(gòu)對(duì)于金融政策盲點(diǎn)的監(jiān)管套利。銀行的存款資金往往是受到最嚴(yán)厲的政策法律監(jiān)管，但是證券業(yè)（包含期貨、基金及其子公司）理財(cái)資金的運(yùn)作，監(jiān)管要求相對(duì)寬松。過去一段時(shí)間的市場(chǎng)監(jiān)管套利操作方式之一，是把銀行的表內(nèi)存款資金，通過信托計(jì)劃，對(duì)接券商或者基金公司的理財(cái)投資項(xiàng)目。把需要引入銀行層面監(jiān)管的業(yè)務(wù)，通過各種包裝和通道，轉(zhuǎn)換為證券行業(yè)監(jiān)管模式，進(jìn)入金融資本市場(chǎng)，讓證券行業(yè)的公司做了銀行業(yè)想做而又不能做的活，從而成為了金融市場(chǎng)的影子銀行。

這類影子銀行業(yè)務(wù)，會(huì)在監(jiān)管盲區(qū)外和資本利益驅(qū)動(dòng)下，積累出很大的隱形債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，這些通過層層包裝出來的資金，并不能有效降低實(shí)體企業(yè)的融資成本。越是層層包裝，資金成本就越水漲船高。所以影子銀行業(yè)務(wù)對(duì)金融市場(chǎng)的影響本質(zhì)是拉高資金成本，擴(kuò)大金融杠桿，增加市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

目前監(jiān)管和防范影子銀行隱形債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的難點(diǎn)在于，不容易追溯到資金起始的源頭和最終的投資流向。但大數(shù)據(jù)技術(shù)可以作為有效的管理工具，我國(guó)任何金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)的投資文本協(xié)議都需要留存?zhèn)浒?，并且合法的商業(yè)主體都需要達(dá)到完備的工商注冊(cè)要求。對(duì)于這些文本信息數(shù)據(jù)和工商數(shù)據(jù)，通過智能技術(shù)深度學(xué)習(xí)的“關(guān)鍵詞搜索和讀取”工具，可以快速有效地描繪鏈接各類紛繁復(fù)雜的投資協(xié)議及其所涉及到的商業(yè)關(guān)系，根據(jù)這些相互關(guān)聯(lián)的商業(yè)關(guān)系，能夠勾勒出具體交易的法人實(shí)體和各自承擔(dān)的法律責(zé)任。再通過對(duì)資金流交易數(shù)據(jù)和經(jīng)由文本數(shù)據(jù)判斷出來的商業(yè)關(guān)系進(jìn)行交叉對(duì)比分析，就能精準(zhǔn)定位資金的通道路徑、杠桿規(guī)模以及最終投向。顯而易見，這樣的統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果可以為監(jiān)管層在排查金融市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)做到便捷高效的精確導(dǎo)航。

定位影子銀行的債務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)是大數(shù)據(jù)技術(shù)能夠?yàn)榻鹑谛袠I(yè)做事中、事后風(fēng)控的智能導(dǎo)航，它也能為某些新金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展，做好監(jiān)管立法、“事前風(fēng)控”的參謀?！爸悄芡额櫋笔乾F(xiàn)在全球證券投資行業(yè)最熱門的金融科技發(fā)展方向。業(yè)界相信，未來資本證券市場(chǎng)做交易投資的主力軍是具有人工智慧的電腦機(jī)器而不是人。電腦結(jié)合深度學(xué)習(xí)以及人工智能所衍生出來的智能投資顧問，可以提高證券投資回報(bào)率和降低投資風(fēng)險(xiǎn)。但是作為金融行業(yè)監(jiān)管者，卻需要思考這么一個(gè)問題，如果未來若干年，證券市場(chǎng)上智能投顧所占的交易比例越來越大，也就是越來越多的投資機(jī)構(gòu)使用智能投顧操作買賣股票、期貨、債券等金融產(chǎn)品，那么這將給整個(gè)證券市場(chǎng)帶來什么樣的風(fēng)險(xiǎn)？同時(shí)，對(duì)于相應(yīng)的從業(yè)制度規(guī)范和監(jiān)管法規(guī)需要做什么調(diào)整？我們不能簡(jiǎn)單地認(rèn)為人工智能電腦系統(tǒng)作出的所有決定都是理性的、正確的。過往金融市場(chǎng)由于電腦系統(tǒng)操作而產(chǎn)生劇烈風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)，甚至引發(fā)金融危機(jī)的案例有很多，最經(jīng)典的就是1987年美國(guó)股災(zāi)和1998年長(zhǎng)期資本管理公司破產(chǎn)導(dǎo)致的國(guó)際債券市場(chǎng)崩盤。未來的智能投顧會(huì)產(chǎn)生什么樣的風(fēng)險(xiǎn)，無人得知。但是如果一定要等到風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)后才著手進(jìn)行規(guī)范管理，整個(gè)社會(huì)將付出高昂代價(jià)。大數(shù)據(jù)技術(shù)針對(duì)這一塊風(fēng)險(xiǎn)的事前防范，可以提供成熟的解決方案。既然我們不知道智能投顧將會(huì)給金融市場(chǎng)帶來什么樣的變化，代價(jià)最小的科學(xué)實(shí)踐就是大數(shù)據(jù)場(chǎng)景模擬。讓各種可能開發(fā)出來的智能投顧在全真模擬的金融市場(chǎng)環(huán)境下，放開實(shí)驗(yàn)，然后在模擬交易累積出來的海量大數(shù)據(jù)中，發(fā)現(xiàn)規(guī)律、排查問題、糾正錯(cuò)誤、提前預(yù)防。

金融監(jiān)管是防范金融風(fēng)險(xiǎn)的第一道防火墻。隨著新金融概念搭借金融科技迅猛發(fā)展而衍生出來的全新業(yè)態(tài)模式，金融監(jiān)管手段創(chuàng)新必須挺在風(fēng)險(xiǎn)防范實(shí)踐最前線。我們要通過對(duì)大數(shù)據(jù)技術(shù)和潛力的深度開發(fā)，努力運(yùn)用大數(shù)據(jù)科學(xué)思維，創(chuàng)立具有前瞻性的監(jiān)管理論，為護(hù)航經(jīng)濟(jì)發(fā)展、防范金融風(fēng)險(xiǎn)做好可靠高效的“先行軍”。