航天信息：一個(gè)你不知道的大數(shù)據(jù)公司_數(shù)據(jù)分析師培訓(xùn)

今年兩會上，蘇寧總裁張近東的提案再度提到推廣電子發(fā)票。而去年11月，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)內(nèi)貿(mào)流通健康發(fā)展的若干意見》，明確提出要“加快推進(jìn)電子發(fā)票應(yīng)用，完善電子會計(jì)憑證報(bào)銷，登記入賬及歸檔保管等配套措施”?？梢灶A(yù)見，2015年將是電子發(fā)票推廣年。作為電子發(fā)票的龍頭企業(yè)--航天信息有望最先受益。未來，航天信息有望覆蓋超過4億個(gè)人用戶，其大數(shù)據(jù)的資產(chǎn)變現(xiàn)將超乎你的想象。

　　大數(shù)據(jù)變現(xiàn)打開想象空間

　　航天信息是承擔(dān)電子發(fā)票應(yīng)用試點(diǎn)城市建設(shè)系統(tǒng)最多的企業(yè)，目前上海、廣州、成都等一線城市電子發(fā)票開票系統(tǒng)均由航天信息提供。此外航天信息在金稅工程建設(shè)中具有不可撼動(dòng)的優(yōu)勢。

　　在電子發(fā)票試點(diǎn)方面，航天信息已經(jīng)和京東、蘇寧云高攜手，共同推進(jìn)電子發(fā)票在全國的推廣，將大大拓寬電子發(fā)票的應(yīng)用范圍，使電子發(fā)票的使用從線上拓展到線下，對電子發(fā)票行業(yè)將產(chǎn)生重要的推動(dòng)。國家稅務(wù)信息化的最終目標(biāo)是"信息管稅"，電子發(fā)票作為實(shí)現(xiàn)"信息管稅"的重要載體，預(yù)計(jì)未來發(fā)展空間非常大。公司電子發(fā)票業(yè)務(wù)有望覆蓋超過4億個(gè)人用戶，個(gè)人消費(fèi)數(shù)據(jù)可以助力銀行開展個(gè)人網(wǎng)貸等業(yè)務(wù)。

　　在企業(yè)用戶方面，航天信息目前擁有一般納稅人用戶 500 萬家，營改增后應(yīng)還會帶來一批小額納稅人客戶，此外航天信息還是中國市場份額第三的財(cái)務(wù) ERP 軟件提供商。海量的企業(yè)客戶基礎(chǔ)和大數(shù)據(jù)積累同樣具有很高的商業(yè)應(yīng)用價(jià)值。

　　申萬宏源(000166,股吧)認(rèn)為，目前公司已經(jīng)通過多種手段拓展大金融信息化環(huán)節(jié)，介入大金融信息化的金融IC卡研發(fā)、IC卡制造、POS服務(wù)、支付解決方案、金融外包、消費(fèi)信貸和供應(yīng)鏈金融環(huán)節(jié)。比如子公司愛信諾航芯提供IC卡芯片研發(fā)技術(shù)、子公司北京捷文提供POS專業(yè)服務(wù)和金融外包、深圳德誠專注于智能卡、金融IC卡制造。在與蘇寧的電子發(fā)票合作中，航天信息涉及向中小微商戶提供消費(fèi)信貸和供應(yīng)鏈金融服務(wù)。按照產(chǎn)業(yè)整合規(guī)律，未來，航天信息還可能通過多種手段拓展金融支付的其它環(huán)節(jié)，想象空間已經(jīng)打開。

　　營改增升級或是去年4倍

　　而在傳統(tǒng)的增值稅發(fā)票業(yè)務(wù)方面。2015年稅務(wù)總局與航天信息均開始迎接千萬量級營改增升級。2015年1月28日稅務(wù)總局2015年第一次新聞通報(bào)會中，2015年力爭將營改增范圍擴(kuò)大到建筑業(yè)和不動(dòng)產(chǎn)、金融保險(xiǎn)業(yè)、生活服務(wù)業(yè)，這些行業(yè)將增加800萬戶試點(diǎn)納稅人，為2014存量2倍。預(yù)計(jì)航天信息2015年?duì)I改增用戶數(shù)可能達(dá)到2014年的4倍。國務(wù)總局網(wǎng)站3月3日披露，截至今年2月底，全國納入升級版管理的納稅人已達(dá)54萬余戶，今年將陸續(xù)啟動(dòng)并完成全國數(shù)百萬存量戶更換、近千萬營改增納稅人推行升級版工作。航天信息官方網(wǎng)站1月9日披露，公司已將圓滿完成全國“營改增”大推廣工作作為公司2015年重中之重的工作，并在2014年歲末提早召開專題會議。

　　國泰君安分析師范國華認(rèn)為，升級版系統(tǒng)有望在營改增小規(guī)模納稅人中加速推廣。增值稅納稅人全部使用升級版系統(tǒng)后，航天信息企業(yè)用戶有望達(dá)到1715萬，覆蓋了我國大部分中小企業(yè)?；谄髽I(yè)增值稅納稅數(shù)據(jù)，公司可以開展數(shù)據(jù)征信等數(shù)據(jù)變現(xiàn)業(yè)務(wù)。

　　而另有分析師測算，2015年新設(shè)增值稅納稅人全面采用增值稅專用機(jī)具，但可以在稅控盤和金稅卡之間自由選擇?？紤]2015年要全面完成營改增，2015年新增增值稅專用機(jī)具達(dá)到800萬戶的概率較大。假設(shè)每一個(gè)增值稅稅控專用終端所帶來的凈利潤為100元，將為相關(guān)企業(yè)貢獻(xiàn)8億元以上的凈利潤（漏出部分為總參其他家公司）。航天信息的市場占有率超過80%，受益金額超過6.4億。

　　分析師給出60元目標(biāo)價(jià)

　　申萬宏源最新研報(bào)認(rèn)為，航天信息2014-2016年收入分別為196、223和260億元，凈利潤分別為12.3、15.6和21.4億元，每股收益分別為1.33、1.69和2.32元。維持“買入”評級，目標(biāo)價(jià)為50元。

　　國泰君安給出的預(yù)測是，2014-15年EPS為1.30/1.80元。按照計(jì)算機(jī)行業(yè)2015年平均PE為53倍，考慮到增值稅發(fā)票管理系統(tǒng)升級版迅速推廣且升級版系統(tǒng)有望在營改增小規(guī)模納稅人中加速推廣，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至60元，對應(yīng)2015年P(guān)E為33倍，維持增持評級。