對沖基金和區(qū)塊鏈正走向更加高效的

區(qū)塊鏈及其相關技術是否會被用來復制現(xiàn)有的在線壟斷市場或讓他們真正地開放，使所有市場參與者都能參與更民主、更開放的市場？

有可能的是現(xiàn)有的參與者（銀行、券商、交易所等）將試圖把中介為基礎的商業(yè)模式轉為為私人許可的區(qū)塊鏈，這可以排除所有的不被允許參與者。

新的參與者比如 T0.com，試圖使用基于區(qū)塊鏈的數(shù)字令牌技術來動搖股票借貸市場，但最初遭到來自于既定利益團體的阻礙，比如養(yǎng)老、共同基金以及主要的經(jīng)紀商，這些都難以克服。

雖然理論上區(qū)塊鏈應該能使沒有優(yōu)先商業(yè)關系的市場參與者更容易參與貿(mào)易，但一些法律的分歧問題，比如交易對方的信用風險識別并不容易得到解決。

提供金融保障金/財務杠桿的能力也不會受到分布式賬單技術（比如區(qū)塊鏈）的直接影響，因此，資產(chǎn)負債表和風險中介仍會是傳統(tǒng)銀行提供的很有價值的服務。

利益的民主化
一種更加“無摩擦”的交易周期范圍是肯定存在的。在交易后的清算/結算環(huán)境中，創(chuàng)新技術發(fā)揮的余地有限，而且在買賣雙方進行的交易中更難具有創(chuàng)新。修正協(xié)議幫助在世界范圍內引進高頻率/算法交易，但這僅限于貿(mào)易執(zhí)行階段。

區(qū)塊鏈只是多種技術創(chuàng)新中的一類，技術創(chuàng)新還包括機器學習/人工智能、多用戶的云服務以及大型數(shù)據(jù)庫平臺，這些技術都有可能讓市場從現(xiàn)在的參與者中解放，并開始真正的，不僅停留于幻想中的過程，讓流動性的生成遠離市場制造者和投資銀行，并趨向于市場自己的結構。

主要的輔助好處之一在于，對沖基金與采用分布式賬單技術的過程可以顯著減少一系列昂貴，耗時的活動。而對所有的授權參與者，基于區(qū)塊鏈的賬單能提供 不斷更新，安全以及可用的服務。這將排除在對沖基金和交易對方間需要的反復不斷交流數(shù)據(jù)，并隨后減少無限協(xié)調數(shù)據(jù)和存儲的需要。

無論是轉變傳統(tǒng)的清算/結算周期或是支持在價格發(fā)現(xiàn)/流動性的過程中遇到的非股權類資產(chǎn)，投資銀行（如：Goldman Sachs）、新興技術參與者（如：Digital Asset Holdings）、交易所（如：Nasdaq Linq）以及市場數(shù)據(jù)供應商（如：Markit）都會據(jù)此把握機會，定位自我。

只是廣闊鏈中的一種連接
基于區(qū)塊鏈的技術只代表全球金融市場基礎中更廣闊，更根本的轉變中的一方面。如上所述，自從創(chuàng)建歐洲結算系統(tǒng)以來，交易后的周期仍然會是很大的自由創(chuàng)新區(qū)域。

現(xiàn)在，許多的商業(yè)規(guī)則促進了新技術（如區(qū)塊鏈）的采用，尤其是對銀行監(jiān)管資本收益的影響，特別是對于投資銀行。

不再使用自己的資產(chǎn)負債表和交易技巧作為一種競爭優(yōu)勢，新規(guī)定將促使銀行轉變成實用性參與者，通過更多關注新技術來實現(xiàn)更穩(wěn)定、不易波動的股東回 報。Goldman公司想認為自己是“科技企業(yè)”，這并不奇怪。作為實用企業(yè)的好處在于，你可以發(fā)現(xiàn)‘資金流’從而可能開拓其他賺錢的機會。

顛覆性技術是未來的發(fā)展方向，也是市場上的每個人都長期渴望的領域。