大數(shù)據(jù)指數(shù)基金發(fā)行提速

隨著南方、廣發(fā)、博時(shí)3家基金公司率先發(fā)力大數(shù)據(jù)基金產(chǎn)品，這一全新的基金品種正成為眼下互聯(lián)網(wǎng)基金領(lǐng)域新的焦點(diǎn)。目前，10余家基金公司正在申請(qǐng)或已經(jīng)獲批成立發(fā)行大數(shù)據(jù)指數(shù)基金產(chǎn)品。中國(guó)證監(jiān)會(huì)最新公告顯示，已獲批3只，等待“準(zhǔn)生證”的有5只，再加上已經(jīng)成立的上海東方證券資管、南方基金、廣發(fā)基金、博時(shí)基金旗下的8只大數(shù)據(jù)基金，大數(shù)據(jù)基金的數(shù)量將達(dá)16只，涉及的互聯(lián)網(wǎng)公司有雪球、360金融、百度等在內(nèi)的20余家。

有望跑贏傳統(tǒng)指數(shù)

國(guó)務(wù)院日前印發(fā)的《促進(jìn)大數(shù)據(jù)發(fā)展行動(dòng)綱要》提出，要全面推進(jìn)大數(shù)據(jù)發(fā)展和應(yīng)用，深化大數(shù)據(jù)在各行業(yè)的創(chuàng)新應(yīng)用。眾祿基金研究中心王晶認(rèn)為，近期發(fā)行的互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)基金產(chǎn)品已不僅僅停留在借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)渠道或電商平臺(tái)進(jìn)行銷(xiāo)售的階段，而是在進(jìn)一步應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)進(jìn)行主動(dòng)管理、靈活擇時(shí)擇股等方面有更多嘗試。

“金融行業(yè)對(duì)數(shù)據(jù)具有天生的依賴(lài)性，數(shù)據(jù)應(yīng)用的發(fā)展也推動(dòng)著金融業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。大數(shù)據(jù)基金實(shí)際上是在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展背景下，群體智慧對(duì)決個(gè)體智慧?！币患?/span>陽(yáng)光私募的投資經(jīng)理王卓瑋表示，傳統(tǒng)指數(shù)往往由一些媒體和第三方投資顧問(wèn)公司合作制作，信息源少、數(shù)據(jù)相對(duì)有限、成份股更新慢，在基金投資中過(guò)于依賴(lài)個(gè)人智慧。而互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)指數(shù)通過(guò)各個(gè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)不斷更新數(shù)據(jù)源，能夠?qū)崟r(shí)推動(dòng)海量用戶(hù)參與數(shù)據(jù)完善。當(dāng)大數(shù)據(jù)指數(shù)能夠更好地呈現(xiàn)某一板塊或上市公司的未來(lái)前景時(shí)，其投資價(jià)值有望超越傳統(tǒng)指數(shù)。

以國(guó)內(nèi)首只社交投資大數(shù)據(jù)指數(shù)中證雪球領(lǐng)先組合100指數(shù)為例，這一指數(shù)是天弘基金基于雪球大V用戶(hù)的評(píng)論信息和投資組合數(shù)據(jù)所構(gòu)建的互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)指數(shù)。與市場(chǎng)其他指數(shù)不同，它對(duì)投資者“思想”和“行為”的反饋更多。

博時(shí)基金副總裁王德英表示，傳統(tǒng)投資方式主要是投研人員去上市公司調(diào)研，了解財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)做投資決策，而大數(shù)據(jù)基金通過(guò)海量數(shù)據(jù)分析，對(duì)公司未來(lái)表現(xiàn)的預(yù)測(cè)確定性有望加強(qiáng)?？梢哉f(shuō)大數(shù)據(jù)基金是傳統(tǒng)投研方式的升級(jí)，能反映部分傳統(tǒng)數(shù)據(jù)無(wú)法統(tǒng)計(jì)的方面，比如投資者情緒、市場(chǎng)熱點(diǎn)的變化等。

同時(shí)，大數(shù)據(jù)指數(shù)的調(diào)整更為靈活。王晶介紹，大數(shù)據(jù)指數(shù)基金跟蹤指數(shù)調(diào)整周期短，一般為1個(gè)月，這類(lèi)基金換股快，個(gè)股投資比例小，有效避免單一股票對(duì)組合的影響。從成立時(shí)間較長(zhǎng)的銀河定投寶和廣發(fā)100來(lái)看，兩只基金前十大重倉(cāng)股持股比例不超過(guò)20%，而且前十大重倉(cāng)股更換率均較高。

多方面有待完善

在看到大數(shù)據(jù)諸多優(yōu)勢(shì)之余，有專(zhuān)家也表示，大數(shù)據(jù)基金實(shí)際上是基于多因子模型的指數(shù)投資產(chǎn)品，互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)只是其中一個(gè)選股因子，對(duì)于市場(chǎng)因子、基本面因子等其他因子依然要重視，否則指數(shù)本身走勢(shì)將會(huì)失真。

目前，大數(shù)據(jù)基本來(lái)源于3個(gè)渠道：電商、門(mén)戶(hù)網(wǎng)站和搜索網(wǎng)站。不同渠道的數(shù)據(jù)特征有所不同。比如，電商的數(shù)據(jù)包含成交額、價(jià)格走勢(shì)等，而搜索網(wǎng)站的數(shù)據(jù)更多反映了用戶(hù)的關(guān)注點(diǎn)和情緒因素，而不是實(shí)際發(fā)生的行為，門(mén)戶(hù)網(wǎng)站的數(shù)據(jù)也更多反映用戶(hù)關(guān)注點(diǎn)和情緒。

數(shù)據(jù)來(lái)源的不同，導(dǎo)致大數(shù)據(jù)指數(shù)量化選股模型不同，造成各只基金的風(fēng)格、投向不同。即使依據(jù)相同大數(shù)據(jù)的基金風(fēng)格也差別很大，比如新浪參與的2只大數(shù)據(jù)指數(shù)是基于新浪財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)和微博社交數(shù)據(jù)，銀聯(lián)公司涉足的3只指數(shù)均基于同一線(xiàn)下刷卡消費(fèi)數(shù)據(jù)源，奇虎360的指數(shù)基于其搜索和手機(jī)、電腦數(shù)據(jù)。而同樣是與雪球聯(lián)合的中證雪球社交投資精選大數(shù)據(jù)指數(shù)、中證雪球領(lǐng)先組合100指數(shù)在數(shù)據(jù)源選擇上就有相當(dāng)程度的重合。

有專(zhuān)家表示，互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)來(lái)源范圍限制或重疊，容易導(dǎo)致有效覆蓋樣本股范圍較窄，且受數(shù)據(jù)噪音影響造成還原市場(chǎng)投資情緒偏離較大，易受人為主觀因素干擾。如銀聯(lián)公司涉足的3只大數(shù)據(jù)指數(shù)，均采用銀聯(lián)線(xiàn)下POS收單數(shù)據(jù)、針對(duì)消費(fèi)領(lǐng)域數(shù)據(jù)，且銀聯(lián)線(xiàn)下數(shù)據(jù)來(lái)源渠道復(fù)雜，樣本重合度較大，較易造成相互干擾?！皬氖袌?chǎng)上已成立基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，大數(shù)據(jù)基金的中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)比較穩(wěn)健?！蓖踝楷|說(shuō)。

針對(duì)未來(lái)前景，業(yè)內(nèi)人士表示，大數(shù)據(jù)基金還有許多需要完善的地方，可以通過(guò)產(chǎn)品迭代和試錯(cuò)來(lái)解決。