大數(shù)據(jù)營銷應(yīng)用新三板行業(yè)(一)

大數(shù)據(jù)開啟海量市場空間，五大趨勢引領(lǐng)營銷浪潮。2014年中國互聯(lián)網(wǎng)廣告市場規(guī)模1573億元，同比增長41%，預(yù)計2018年有望達到4198億元，4年CAGR為28%。大數(shù)據(jù)開啟營銷變革，促進用戶洞察與廣告購買形式的改變、推動O2O大發(fā)展，為移動社交營銷、移動營銷、PC程序化精準營銷及視頻與電商營銷開啟海量增長空間。受益于微信的入口優(yōu)勢及商業(yè)化戰(zhàn)略，移動社交營銷蓬勃發(fā)展；同時，移動端程序化購買剛剛起步，移動廣告平臺加速向移動DSP轉(zhuǎn)型；PC端程序化購買優(yōu)勢顯露、更多優(yōu)質(zhì)媒體流量逐步加入程序化購買；最后，從細分媒體看，視頻與電商作為使用頻率最高、商業(yè)化最成熟的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用，其營銷價值值得關(guān)注。

移動社交營銷：海量數(shù)據(jù)連接一切，商業(yè)帝國強勢崛起。微信作為移動互聯(lián)網(wǎng)的超級入口，月活躍用戶數(shù)已超過5.5億人。在“互聯(lián)網(wǎng)+”與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)融合的浪潮下，微信的發(fā)展戰(zhàn)略正從單純的通訊社交轉(zhuǎn)變?yōu)檫B接器，從人與人的連接轉(zhuǎn)變?yōu)檫B接一切。微信商業(yè)帝國作為“互聯(lián)網(wǎng)+”浪潮的引領(lǐng)者正在強勢崛起，微信第三方服務(wù)商的三大業(yè)務(wù)模式“微信O2O、微商和微信互聯(lián)網(wǎng)金融”日益清晰。我們預(yù)計微信O2O營銷服務(wù)未來市場空間約2000億元，而微商市場交易規(guī)模在2018年有望達到9000億元。以點點客、隨視傳媒為代表的微信營銷服務(wù)提供商在經(jīng)過2年的行業(yè)洗牌后，市占率不斷提升，有望深度受益于行業(yè)爆發(fā)。

移動營銷：品牌廣告主與大數(shù)據(jù)引領(lǐng)轉(zhuǎn)型浪潮。2014年中國移動廣告的市場規(guī)模297億元，同比增長122%，預(yù)計2018年有望達到2201億元，4年CAGR為65%。移動營銷最初以移動廣告平臺模式為主，主要服務(wù)于效果廣告主；隨著品牌廣告主的預(yù)算逐漸向移動端轉(zhuǎn)移，其對優(yōu)質(zhì)流量和品牌曝光的需求催生了移動程序化購買。目前，移動廣告平臺發(fā)展迅猛、競爭激烈，部分獨立移動廣告平臺開始開拓上下游資源或逐漸向程序化購買轉(zhuǎn)型。移動端程序化購買相比PC端，從技術(shù)能力、廣告形式創(chuàng)新、數(shù)據(jù)積累等三方面實現(xiàn)價值升級，對廣告主具有更大吸引力，未來增長空間巨大。優(yōu)蜜移動和哇棒傳媒是移動營銷領(lǐng)域的領(lǐng)軍者。

PC程序化購買：方興未艾，數(shù)據(jù)與媒體資源驅(qū)動高增長。在廣告主對程序化購買接受度提高、精準營銷需求加大及更多優(yōu)質(zhì)媒體資源加入三大因素的驅(qū)動下，程序化購買在過去三年內(nèi)實現(xiàn)了從0到100億的高速增長，產(chǎn)業(yè)鏈日益成熟。目前程序化購買每天匯集的流量已達130億PV，占全部廣告位流量的三分之一。程序化購買實現(xiàn)受眾購買、廣告主預(yù)算的動態(tài)分配及ROI提升，未來仍將高速增長。目前行業(yè)內(nèi)競爭激烈，資源整合與數(shù)據(jù)技術(shù)能力是程序化購買企業(yè)的核心競爭力。璧合科技打造技術(shù)驅(qū)動的效果廣告平臺、銀橙傳媒以資源優(yōu)勢加速發(fā)展，在程序化購買領(lǐng)域深度布局。

電商營銷：數(shù)據(jù)資源豐富，商業(yè)價值顯著。伴隨著我國電子商務(wù)的熱潮，電商營銷快速發(fā)展。2014年中國電商廣告的市場規(guī)模高達409億元，2018年有望達到約1500億元。電商領(lǐng)域海量數(shù)據(jù)資源的積累為電商營銷帶來巨大商業(yè)價值。目前電商營銷領(lǐng)域有三種主流模式，喜寶動力對其全面覆蓋。

視頻營銷：大數(shù)據(jù)帶來新機遇，高速發(fā)展前景廣闊。視頻營銷是互聯(lián)網(wǎng)營銷增長最快的細分領(lǐng)域之一，2014年在線視頻廣告市場規(guī)模為152億元，同比增長55.1%，預(yù)計2018年有望達到541億元。視頻廣告在形式、內(nèi)容、技術(shù)上不斷創(chuàng)新，未來增長潛力巨大，劇星傳媒深度布局。

風(fēng)險因素：經(jīng)濟下滑致使廣告主預(yù)算下降、市場競爭加劇等。

行業(yè)判斷和投資策略。大數(shù)據(jù)時代，營銷產(chǎn)業(yè)將發(fā)生深刻的變革，我們看好互聯(lián)網(wǎng)營銷產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景，建議按照五大主線關(guān)注新三板的互聯(lián)網(wǎng)營銷公司，包括：(1)移動營銷的優(yōu)蜜移動和哇棒傳媒；(2)移動社交營銷的點點客和隨視傳媒；(3)PC程序化精準營銷的璧合科技和銀橙傳媒；(4)電商營銷的喜寶動力；(5)視頻營銷的劇星傳媒。

目錄

1.投資聚焦1.1報告源起大數(shù)據(jù)時代的營銷變革與重構(gòu)。2015年年初至今，在互聯(lián)網(wǎng)營銷領(lǐng)域，我們發(fā)布了2篇行業(yè)深度研究報告，4篇行業(yè)跟蹤報告，9篇相關(guān)公司的研究報告，并協(xié)助舉辦了2場會議，包括中信證券（600030）中期策略會新三板專場的營銷專題論壇及“探索90后消費新主張”主題論壇的數(shù)字營銷專場，行業(yè)研究持續(xù)深入。經(jīng)過半年研究，我們對互聯(lián)網(wǎng)營銷行業(yè)趨勢的認識更加充分，我們認為：大數(shù)據(jù)技術(shù)的進一步應(yīng)用將帶來互聯(lián)網(wǎng)營銷領(lǐng)域的深刻變革：(1)程序化購買經(jīng)過3年高速發(fā)展，在大數(shù)據(jù)的助推下進入爆發(fā)期，未來資源整合能力及數(shù)據(jù)技術(shù)突出的公司將主導(dǎo)行業(yè)格局；(2)移動廣告平臺向移動DSP轉(zhuǎn)型為大勢所趨，移動端數(shù)據(jù)價值升級，為移動程序化購買開辟更大空間；(3)視頻已成為互聯(lián)網(wǎng)第一大應(yīng)用，未來大數(shù)據(jù)將支撐視頻營銷在內(nèi)容、形式、技術(shù)上實現(xiàn)創(chuàng)新突破，增長潛力巨大。

互聯(lián)網(wǎng)營銷行業(yè)高速增長，新三板互聯(lián)網(wǎng)營銷行業(yè)的優(yōu)質(zhì)掛牌企業(yè)逐步增多。過去兩年，我們見證了互聯(lián)網(wǎng)營銷行業(yè)的高速發(fā)展：2014年國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)廣告市場規(guī)模達1540億元，同比增長40%；2015上半年國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)廣告市場規(guī)模達883億元，同比增長超過35%。受益于居民消費升級、數(shù)字營銷技術(shù)革新及廣告主預(yù)算向互聯(lián)網(wǎng)媒介的持續(xù)轉(zhuǎn)移等因素，我們判斷互聯(lián)網(wǎng)營銷行業(yè)在未來2-3年仍將保持快速增長態(tài)勢。根據(jù)艾瑞咨詢的預(yù)測，2015年國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)營銷市場規(guī)模將超過2000億元，2018年有望達到4198億元，4年CAGR為28%。隨著行業(yè)的高速發(fā)展，新三板市場中互聯(lián)網(wǎng)營銷行業(yè)掛牌企業(yè)逐漸增多。目前A股互聯(lián)網(wǎng)營銷企業(yè)共有16家，新三板互聯(lián)網(wǎng)營銷企業(yè)共有8家。與A股互聯(lián)網(wǎng)營銷企業(yè)多通過并購覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈、打造“大而全”的互聯(lián)網(wǎng)營銷巨艦的模式不同，新三板的優(yōu)質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)營銷企業(yè)多為“小而美”，它們或具有強大技術(shù)優(yōu)勢，或以豐富的媒介、客戶資源構(gòu)筑起較高的競爭壁壘，在細分領(lǐng)域具有很強的競爭力。本篇報告旨在通過對8家新三板公司所處行業(yè)趨勢及競爭格局的分析，幫助投資者發(fā)掘優(yōu)質(zhì)投資標的。

1.2投資觀點我們看好互聯(lián)網(wǎng)營銷行業(yè)五大細分市場的發(fā)展前景，大數(shù)據(jù)的進一步應(yīng)用將為互聯(lián)網(wǎng)營銷各個細分行業(yè)帶來深入變革和巨大機遇。微信成為移動互聯(lián)網(wǎng)超級入口，移動社交營銷價值被廣告主認可；程序化購買市場逐步成熟，到2015年度接入的廣告位流量將占全部互聯(lián)網(wǎng)廣告位流量的一半以上；品牌廣告主的廣告預(yù)算進一步向移動端轉(zhuǎn)移，驅(qū)動移動營銷高速增長；視頻與電商為最高頻互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用，未來市占率有望不斷提升。建議按照五大主線關(guān)注新三板的互聯(lián)網(wǎng)營銷行業(yè)公司，包括：(1)移動營銷：優(yōu)蜜移動和哇棒傳媒；(2)移動社交營銷：點點客和隨視傳媒；(3)PC程序化精準營銷：璧合科技和銀橙傳媒；(4)電商營銷：喜寶動力；(5)視頻營銷：劇星傳媒。

1.3創(chuàng)新之處市場首篇系統(tǒng)性梳理移動社交營銷、PC程序化精準營銷、移動營銷、視頻營銷、電商營銷這五大趨勢的新三板研究報告。(1)移動社交營銷：我們梳理微信商業(yè)化趨勢帶來的投資機會，詳細闡述了微信第三方服務(wù)商的三大類業(yè)務(wù)模式；(2)移動營銷：我們縱向梳理移動營銷行業(yè)發(fā)展的歷史脈絡(luò)，歸納出效果和品牌廣告主在移動營銷發(fā)展的不同階段所起到的不同作用，闡述了移動廣告平臺正向移動DSP轉(zhuǎn)型的產(chǎn)業(yè)大趨勢；(3)PC程序化購買：我們分析PC程序化購買迅猛增長的原因，總結(jié)PC程序化購買的特點及其解決的廣告主的痛點，總結(jié)出兩類企業(yè)核心競爭力最強、未來發(fā)展前景最為看好；(4)電商營銷：電商行業(yè)數(shù)據(jù)資源豐富、價值巨大，我們總結(jié)了電商營銷的三種商業(yè)模式。(5)視頻營銷：視頻已成為互聯(lián)網(wǎng)第一大應(yīng)用，我們梳理了大數(shù)據(jù)將從三個方面為視頻營銷帶來的新機遇。

2. 大數(shù)據(jù)開啟海量市場空間，五大趨勢引領(lǐng)營銷浪潮2.1互聯(lián)網(wǎng)已成為第一大廣告載體，擁有海量市場空間中國互聯(lián)網(wǎng)廣告擁有海量的市場空間?；ヂ?lián)網(wǎng)廣告包括以PC端為主的網(wǎng)絡(luò)廣告和移動廣告兩大部分。根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)，2014年中國互聯(lián)網(wǎng)廣告市場規(guī)模1573億元，同比增長41%，預(yù)計2018年有望達到4198億元，4年CAGR為28%，其中已剔除網(wǎng)絡(luò)廣告和移動廣告中重合的部分，即門戶、搜索、視頻等移動端廣告。據(jù)CTR媒介智訊發(fā)布的數(shù)據(jù)，2014年互聯(lián)網(wǎng)的廣告市場份額已經(jīng)超越電視，成為中國第一大廣告媒體。

廣告是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)兩大流量變現(xiàn)方式之一。廣告和游戲是互聯(lián)網(wǎng)公司最主要的兩大流量變現(xiàn)模式，2014年廣告業(yè)務(wù)收入對百度、阿里巴巴和騰訊的總收入貢獻分別是98.9%、63.7%和10.5%。從市場份額來看，2014年百度和阿里巴巴的廣告收入分別為490.5和374.8億元，二者之和在互聯(lián)網(wǎng)廣告市場中的占比高達55%；騰訊、谷歌中國、搜狐、奇虎、新浪和優(yōu)酷等公司位列互聯(lián)網(wǎng)廣告市場的第二梯隊。

2.2大數(shù)據(jù)引領(lǐng)營銷變革，未來一切生意都是數(shù)據(jù)的生意

大數(shù)據(jù)是萬億級大市場，未來一切生意都是數(shù)據(jù)的生意。大數(shù)據(jù)時代開啟了人類社會利用數(shù)據(jù)價值的新時代，人類所有的行為都被數(shù)據(jù)記錄下來，大數(shù)據(jù)的有效利用將會提高社會消費水平，幫助企業(yè)提高效率、洞察客戶、增加收入。著名科技作家凱文.凱利曾經(jīng)預(yù)覽：“未來一切生意都是數(shù)據(jù)的生意”，大數(shù)據(jù)的使用將成為未來提高競爭力、生產(chǎn)力、創(chuàng)新能力以及創(chuàng)造消費者盈余的關(guān)鍵要素。大數(shù)據(jù)的商業(yè)應(yīng)用就是互聯(lián)網(wǎng)+戰(zhàn)略的落地，它使企業(yè)的用戶變得可見、可觸達、可獲取，企業(yè)據(jù)之調(diào)整營銷策略、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，進而優(yōu)化生產(chǎn)流程、管理架構(gòu)等。在廣告營銷行業(yè)中，數(shù)據(jù)的重要性日漸顯著，用戶數(shù)據(jù)一體化運營成為廣告主的核心關(guān)注點，根據(jù)不同用戶特征形成的大數(shù)據(jù)個性化創(chuàng)意市場快速發(fā)展。

大數(shù)據(jù)三大特征引領(lǐng)營銷變革。大數(shù)據(jù)對營銷領(lǐng)域的革命性影響體現(xiàn)在三個方面：第一，大數(shù)據(jù)改變用戶行為習(xí)慣，改變企業(yè)與消費者的認知與互動。傳統(tǒng)營銷譜系按照“知曉-喜愛-意愿-購買-忠誠”延伸，而現(xiàn)在，消費者的購買行為成為下一營銷階段的開端。營銷的目的不再是單純的促成購買，而更要著眼于維持與顧客的關(guān)系。大數(shù)據(jù)對于企業(yè)的意義不僅體現(xiàn)在廣告購買決策上，也體現(xiàn)在企業(yè)通過大數(shù)據(jù)進行用戶洞察，從而調(diào)整整體產(chǎn)品架構(gòu)和用戶溝通策略，從原來的單向傳播變?yōu)橐杂脩魹橹行牡暮Ａ恳粚σ粶贤ā５诙?，大?shù)據(jù)技術(shù)改變了廣告購買的形式和局勢。大數(shù)據(jù)是推動程序化購買發(fā)展的最大動力，程序化購買的核心是品牌充分發(fā)揮數(shù)據(jù)優(yōu)勢，利用數(shù)據(jù)更好地將其和廣告無縫銜接，在合適的時間推送給合適的消費者，使品牌與目標受眾的接觸更高效。第三，大數(shù)據(jù)通過LBS連接客戶和企業(yè)，更有利于O2O發(fā)展。移動社交營銷在此基礎(chǔ)上將有更大發(fā)展空間。

2.3五大趨勢引領(lǐng)互聯(lián)網(wǎng)營銷浪潮：社交、移動、PC、電商、視頻互聯(lián)網(wǎng)營銷進入多屏?xí)r代，重點關(guān)注五大領(lǐng)域。隨著智能手機等的普及，互聯(lián)網(wǎng)營銷躍出PC的范疇，向多屏融合時代邁進。目前，PC端仍然擁有最多流量覆蓋，每日參與程序化購買的流量可達130億PV，移動端正在加速成長，移動APP數(shù)量已超過140萬個，每日產(chǎn)生約15億PV供廣告投放使用。同時，微信是移動端的超級入口，坐擁5.5億日活躍用戶、800萬個公眾號，約4億微信支付用戶，其商業(yè)化戰(zhàn)略為第三方服務(wù)商提供了巨大空間。同時，視頻與電商作為兩大使用頻率最高的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用，其廣告營銷價值值得關(guān)注，據(jù)艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)，2014年視頻廣告市場規(guī)模約152億元，同比增長55%；電商廣告市場規(guī)模約為409億元，同比增長30.6%。

PC程序化購買、移動營銷、移動社交營銷、電商與視頻營銷五大趨勢引領(lǐng)互聯(lián)網(wǎng)營銷浪潮。(1)2015年中國互聯(lián)網(wǎng)營銷市場仍運行于發(fā)展快車道。PC端有更多優(yōu)質(zhì)流量加入程序化購買，據(jù)艾瑞咨詢，2014年程序化購買市場規(guī)模為48.4億元,預(yù)計2017年將達到282.7億元，3年CAGR為80%；(2)移動端廣告平臺發(fā)展成熟，逐漸向移動端DSP轉(zhuǎn)型，艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，2014年中國移動廣告的市場規(guī)模297億元，預(yù)計2018年將達到約2200億元，4年CAGR為65%；(3)社交領(lǐng)域，微信成為互聯(lián)網(wǎng)超級入口，商業(yè)化藍圖逐漸清晰，基于微信的移動社交營銷增長潛力巨大，我們預(yù)計微信O2O營銷服務(wù)未來市場空間約2000億，而微商市場交易規(guī)模在2018年有望達到9000億元；(4)電商平臺擁有海量數(shù)據(jù)，電商營銷的巨大商業(yè)價值值得關(guān)注，2014年中國電商廣告的市場規(guī)模為409億元，占互聯(lián)網(wǎng)廣告的市場份額為30.6%；(5)視頻已成為第一大互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用，且具有巨大增長空間。據(jù)艾瑞咨詢，2014年視頻廣告市場規(guī)模約為152億元，預(yù)計2018年達到約540.9億元，4年CAGR為37%。

3. 移動社交營銷：海量數(shù)據(jù)連接一切，商業(yè)帝國強勢崛起3.1作為移動互聯(lián)網(wǎng)超級入口，微信擁有強大的流量變現(xiàn)能力移動互聯(lián)網(wǎng)的超級入口：微信。根據(jù)騰訊《2015第一季度微信用戶數(shù)據(jù)報告》，截止2015年第一季度末，微信的每月活躍用戶已達到5.49億人，用戶覆蓋 200 多個國家，并擁有超過20種語言的微信版本。此外，各品牌的微信公眾賬號總數(shù)約853萬個，移動應(yīng)用對接數(shù)量超過85000個，而微信支付用戶也已達到約4億人。微信作為移動互聯(lián)網(wǎng)超級入口，目前已經(jīng)覆蓋90%以上的智能手機，成為人們生活中不可或缺的工具，中國超過80%的高資產(chǎn)凈值人群在使用微信。

微信的商業(yè)化進程正在不斷加速。(1)微信智慧生活大幕開啟：2015年第一季度末，微信已實現(xiàn)大部分城市的當?shù)厣鐣卜?wù)，包括公共交通、生活設(shè)施繳費、醫(yī)療、市政等服務(wù)。(2)微信智慧企業(yè)方興未艾：微信 " 搖一搖 " 功能也被擴展，繼而使得商家可以為用戶提供優(yōu)惠券等促銷活動。(3)微信支付為商業(yè)化進程重要版圖：微信支付和錢包功能通過新年紅包等交互活動獲得了用戶的廣泛歡迎。

3.2微信閉環(huán)匯聚海量數(shù)據(jù)，連接一切戰(zhàn)略助推商業(yè)帝國強勢崛起騰訊兩大發(fā)展戰(zhàn)略“連接器和內(nèi)容產(chǎn)業(yè)”，打造匯聚海量數(shù)據(jù)的開放平臺。在“互聯(lián)網(wǎng)+”和傳統(tǒng)行業(yè)融合的浪潮下，為了適應(yīng)移動互聯(lián)網(wǎng)以及互聯(lián)網(wǎng)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的結(jié)合，騰訊已重新梳理了組織架構(gòu)，改變了原先全業(yè)務(wù)覆蓋的發(fā)展戰(zhàn)略，專注于做連接器和內(nèi)容兩大產(chǎn)業(yè)。在“連接器”戰(zhàn)略的背景下，微信的“強社交關(guān)系”的即時通信方向正逐步淡化，將演變成連接人和人、人和服務(wù)、人和設(shè)備的移動開放平臺，微信商業(yè)帝國正強勢崛起。

微信商業(yè)化戰(zhàn)略一：利用“公眾平臺+微信支付”打造O2O閉環(huán)，連接線上品牌和線上用戶。2014年，微信正式公布“微信智慧生活”的全行業(yè)解決方案，以“微信公眾號+微信支付”為基礎(chǔ)，幫助傳統(tǒng)行業(yè)將原有商業(yè)模式“移植”到微信平臺。在微信提供的閉環(huán)式移動互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)解決方案中，可提供的服務(wù)包括：移動電商入口、用戶識別、數(shù)據(jù)分析、支付結(jié)算、客戶關(guān)系維護、售后服務(wù)和維權(quán)、社交推廣等。

微信商業(yè)化戰(zhàn)略二：推廣“搖一搖”、“掃一掃”等多種交互方式，連接線下實體商戶和線下消費者。(1)“搖一搖.周邊”是基于微信“搖一搖”與iBeacon技術(shù)相融合的服務(wù)。通過基于低功耗藍牙的iBeacon協(xié)議，商家能夠在iBeacon設(shè)備的信號覆蓋范圍內(nèi)為用戶提供基于其高精度位置、時間等的個性化服務(wù)。用戶只要在該范圍內(nèi)打開手機藍牙，即會在搖一搖內(nèi)出現(xiàn)“周邊”頁卡，通過該入口獲得優(yōu)惠與服務(wù)；而對于商戶來說，該功能也為商戶提供了一個在線下場景中的全新流量入口，及面對客戶深度化定制服務(wù)的可能。(2)“掃一掃”將成為連接“用戶-商品-品牌商”的新模式，讓每個商品都能成為品牌商的互聯(lián)網(wǎng)入口，連接線下終端銷售，創(chuàng)造更便捷的支付體驗。未來，微信“掃一掃”可幫助商家通過商品條碼/二維碼連接用戶，通過商品主頁，為商家提供售后保修、防偽查詢、產(chǎn)品教育、關(guān)注公眾號、卡票券派發(fā)、抽獎活動、派發(fā)紅包、線下門店管理等多種服務(wù)和營銷能力。

3.3微信第三方服務(wù)商的O2O、微商和互聯(lián)網(wǎng)金融三大業(yè)務(wù)模式日益清晰微信第三方服務(wù)商的微信O2O、微商和微信互聯(lián)網(wǎng)金融三大業(yè)務(wù)模式日益清晰。在微信商業(yè)帝國強勢崛起的背景下，“品牌/本地/電商商戶-微信第三方服務(wù)商-微信商業(yè)帝國-用戶”的產(chǎn)業(yè)鏈逐步成熟，微信第三方服務(wù)商的三大業(yè)務(wù)模式日益成熟。(1)微信O2O：騰訊正通過微信打造O2O智慧生活生態(tài)圈，我們預(yù)計未來市場空間至少約2000億元，微信公眾平臺開發(fā)和內(nèi)容運營是廣告主接入生態(tài)圈的痛點，點點客和隨視傳媒等微信第三方服務(wù)提供商深度布局。(2)微商：我們預(yù)計微商在移動購物中的滲透率有望從2014年4%提升至2018年的20%，市場交易規(guī)模有望從400億元提升至9000億元，點點客和喜寶動力正在對微商領(lǐng)域進行深度布局；(3)微信互聯(lián)網(wǎng)金融：點點客在微信O2O和微商領(lǐng)域深入布局，海量數(shù)據(jù)積淀為互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的開展提供可能。

業(yè)務(wù)模式之一：微信O2O

微信O2O是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)化轉(zhuǎn)型的最佳模式。(1)線上線下互利共贏。微信公眾平臺可以作為傳統(tǒng)商家的品牌傳播陣地，而借由“公眾平臺+微信支付”，傳統(tǒng)商家可以打造屬于自己的O2O閉環(huán)。用戶在公眾平臺接收宣傳信息和優(yōu)惠券，這些都成為促使他們到店消費的動力，線上線下不再左右互搏，而是呈現(xiàn)互利共贏局面。(2)微信強大流量優(yōu)勢保證超高用戶黏性。微信擁有廣闊的用戶覆蓋：截止2015年第一季度末，微信的每月活躍用戶已達到5.49億人；同時，微信的用戶黏性也非常高：25%的微信用戶每天打開微信超過30次，55.2%的微信用戶每天打開微信超過10次。(3)微信與社交關(guān)系融合，更易口碑傳播，同時，微信營銷是以用戶需求為中心的營銷方式，容易實現(xiàn)定向營銷、精準營銷，提高客戶的黏性，實現(xiàn)重復(fù)購買，培育自己的忠實用戶/消費者。微信營銷是“消費者SCRM精準營銷+O2O便捷消費+移動客服便捷溝通”的集成，大大提升營銷效果和消費者營銷體驗。

未來微信營銷服務(wù)市場的市場規(guī)模料將超過2000億元。據(jù)國家統(tǒng)計局和工商總局的數(shù)據(jù)顯示，截止2013年底，全國各類企業(yè)總數(shù)為1527.84萬戶。其中，小型微型企業(yè)1169.87萬戶，占到企業(yè)總數(shù)的76.57%。全國共有工業(yè)企業(yè)35.25萬戶，其中，大中型工業(yè)企業(yè)6.32萬戶，小型工業(yè)企業(yè)28.93萬戶。在下文測算中要減去工業(yè)企業(yè)的數(shù)量。

(1)代理模式微信營銷市場空間。我們預(yù)計，在互聯(lián)網(wǎng)+的大背景下，大中型企業(yè)(非工業(yè)類)中，未來將有50%以上產(chǎn)生對微信第三方代理式營銷服務(wù)的需求，中小企業(yè)(非工業(yè)類)中有此需求的在20%左右。大中型企業(yè)平均每家每年代理費2萬元，中小企業(yè)平均每家代理費5000元，我們預(yù)計代理模式的微信第三方營銷市場將達到500億元的規(guī)模。

(2)卡券營銷市場空間。相比代理服務(wù)模式，卡券的門檻更低，使用更便捷。據(jù)BrandMuscle發(fā)布的研究顯示，本地企業(yè)中最受歡迎的宣傳媒介是優(yōu)惠券，83%的本地企業(yè)表示歡迎。因此，我們預(yù)計將有80%左右的企業(yè)可能采用微信卡券營銷，大中型企業(yè)(非工業(yè)類)平均每家發(fā)放卡券10萬張，小微企業(yè)(非工業(yè)類)平均每家發(fā)放1000張，按每張卡券0.5元的價格計算，我們預(yù)計微信卡券營銷市場將達到1500億左右的規(guī)模。

業(yè)務(wù)模式之二：微商

移動購物興起，微商去中心化機制優(yōu)勢凸顯。移動購物2015年同比增長95%，占比已升至45.7%，移動化成為電商必然趨勢。當前移動端格局中阿里系一家獨大，但傳統(tǒng)的大平臺中心化模式正面臨營銷費用高企、消費體驗低等瓶頸。傳統(tǒng)的淘寶式類目搜索和競價排名流量分發(fā)模式正在向“無統(tǒng)一入口/基于熟人社交/社區(qū)分享/達人推薦的點對點”的營銷模式轉(zhuǎn)型。微商主要分為兩類模式：(1)個人/品牌微商：依托微信社交紅利實現(xiàn)朋友圈售貨分銷。朋友圈微商的商品主要來自個人囤貨(個人微商)或品牌分銷(品牌微商)，多采用層層代理模式。(2)平臺微商：以口袋購物、拍拍小店、微店等為代表的平臺微商崛起，能夠提供交易機制/信任機制/消費保障/系統(tǒng)管理/數(shù)據(jù)分析等服務(wù)，成為商戶和用戶的高效鏈接，有望通過營銷/傭金/運營維護/金融等增值服務(wù)收費。

微商滲透率有望快速提升，2018年市場交易規(guī)模有望達萬億。(1)非平臺型微商中交易額比較大的思埠和韓束都屬于品牌微商，2014年交易規(guī)模分別為20億元和15億元，我們預(yù)計非平臺型微商市場交易規(guī)模約100億元；(2)平臺型微商主要有口袋購物旗下微店、微盟旗下V店，京東旗下拍拍小店，點點客旗下店+等，微店2014年成交金額約200億元，我們預(yù)計平臺型微商市場交易規(guī)模約300億元。(3)加總平臺型和非平臺型的交易規(guī)模，我們預(yù)計2014年微商市場交易規(guī)模約400億元，在移動購物市場的滲透率約4%。我們預(yù)計，2018年微商滲透率將達到20%，市場交易規(guī)模有望達到約9000億元。

業(yè)務(wù)模式之三：微信互聯(lián)網(wǎng)金融

微信第三方O2O平臺留存的海量數(shù)據(jù)為互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)提供可能。傳統(tǒng)金融視角下，中小企業(yè)具有非系統(tǒng)性風(fēng)險和違約風(fēng)險較大、財務(wù)信息披露不充分以及成本收益配比不經(jīng)濟等特點，對于資金提供方不具備吸引力。由于微信第三方服務(wù)商在產(chǎn)業(yè)鏈中處于大量中小企業(yè)與海量用戶之中，微信第三方服務(wù)商可以做到全方位、全天候地掌握服務(wù)平臺之中的客戶企業(yè)的銷售記錄和供應(yīng)商信息。隨著第三方服務(wù)商的客戶群體逐步增加和沉淀在第三方平臺的海量數(shù)據(jù)積累逐步深厚，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的開展將成為可能。由于信息流數(shù)據(jù)將留存于第三方服務(wù)平臺，第三方服務(wù)商將對企業(yè)的經(jīng)營情況、資金流水等數(shù)據(jù)進行分析，為相應(yīng)的中小企業(yè)提供“小額貸款服務(wù)”。微信第三方平臺互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)的發(fā)展，將有利于緩解小微供應(yīng)商資金緊張的問題。此外，對第三方平臺來說，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)也有望深度打造服務(wù)閉環(huán)，將中小企業(yè)與自身的服務(wù)平臺深度綁定，有利于自身市場份額的提升。

3.4洗牌之后見真章，點點客、隨視傳媒引領(lǐng)移動社交營銷服務(wù)市場市場格局：風(fēng)口擁擠，洗牌之后見真章。微信紅火之后，國內(nèi)的第三方開發(fā)公司開始迅速膨脹，曾經(jīng)擁有千余家的量級。但是由于很多小微公司良莠不齊，且多是初創(chuàng)型的企業(yè)，無論是抗壓能力、風(fēng)險承受能力、持續(xù)的融資能力、技術(shù)實力都相對薄弱。事實上，一直以來，嚴重的同質(zhì)化也造成產(chǎn)品價格體系的混亂。經(jīng)過2013~2014年的發(fā)展，行業(yè)已進入全面洗牌階段，一方面，沒有技術(shù)、沒有特色的公司在洗牌中逐漸被淘汰；另一方面，隨著資本層面的推動，微信第三方開發(fā)商或?qū)⑦~入后團購時代的模式，行業(yè)內(nèi)的幾大巨頭公司已逐漸形成。目前行業(yè)內(nèi)規(guī)模較大的開發(fā)商有點點客、微盟、隨視傳媒、微巴等。