
千方科技:內(nèi)生+外延布局交通大數(shù)據(jù)方向
事項
公司公告2014年年報,實現(xiàn)營業(yè)收入13.6億元,同比增長20.96%;歸屬于母公司所有者的凈利潤2.4億元,比去年同期增長25.29%,符合預(yù)期。每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1元。
主要觀點
1. 傳統(tǒng)業(yè)務(wù)支持業(yè)績增長。
公司系統(tǒng)集成的收入實現(xiàn)較大幅度的增長,較去年同期增長28.61%。系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)主要包括北大千方與紫光捷通業(yè)務(wù),其中紫光捷通貢獻(xiàn)業(yè)績1.21億,北大千方貢獻(xiàn)業(yè)績0.8億;掌城科技已商用發(fā)布國內(nèi)40余個主要城市及城際間高速公路實時交通信息服務(wù),并與互聯(lián)網(wǎng)公司合作為過億用戶提供交通出行信息服務(wù);掌城傳媒已獨家擁有烏魯木齊、呼和浩特、秦皇島、鄭州、洛陽等城市的出租車LED 媒體廣告經(jīng)營權(quán);公司已經(jīng)形成“城市智能交通”、“高速公路智能交通”與“綜合交通信息服務(wù)”三大智能交通業(yè)務(wù)板塊,協(xié)同性明顯。
2. 交通大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略日漸清晰,未來有望實現(xiàn)從B2G 向B2B2C 跨越。
公司表示將整合公路、民航、鐵路、水運交通數(shù)據(jù),充分利用云計算、移動互聯(lián)網(wǎng),特別是大數(shù)據(jù)技術(shù),打造城市、城際,針對打車、公交、自駕等各類交通出行方式的一體化交通信息服務(wù)體系,滿足企業(yè)交通信息服務(wù)應(yīng)用和開發(fā),公眾出行信息服務(wù)需求。公司已經(jīng)外延布局了航空數(shù)據(jù),未來隨著電子車牌、電子站牌的逐步推廣,公交數(shù)據(jù)將逐步獲得,大交通數(shù)據(jù)戰(zhàn)略日漸清晰,未來有望加快實現(xiàn)公司業(yè)務(wù)從B2G 向B2B2C 市場跨越。
3. 外延方式擴(kuò)大市場份額。
公司表示將通過基于幾方面進(jìn)行外延式拓展:通過收購有研發(fā)優(yōu)勢的優(yōu)質(zhì)企業(yè),以完善公司技術(shù)產(chǎn)品結(jié)構(gòu);在重要的目標(biāo)市場區(qū)域收購兼并一些在當(dāng)?shù)鼐哂胸S富客戶資源的公司;向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸,收購系統(tǒng)集成建設(shè)中的核心設(shè)備生產(chǎn)廠家,以降低采購成本;與其他龍頭企業(yè)建立戰(zhàn)略聯(lián)盟,聯(lián)合投標(biāo)或承包工程項目,實現(xiàn)快速擴(kuò)張計劃;外延布局有助于公司在幾方面形成業(yè)務(wù)補充,實現(xiàn)市場快速占有。
綜上所述,我們認(rèn)為公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)保證了業(yè)績穩(wěn)定增長,同時將通過外延方式逐步拓寬市場空間,未來有望成為競爭力明顯的交通數(shù)據(jù)運營商,實現(xiàn)從B2G向B2B2C 轉(zhuǎn)型,預(yù)計2015-2016年EPS(攤薄后)為0.64元、0.83元,維持“推薦”評級。
風(fēng)險提示。
1. 業(yè)務(wù)拓展不達(dá)預(yù)期。
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