BAT大數(shù)據(jù)聯(lián)姻指數(shù)基金 新玩法誰會領(lǐng)跑

2015年4月9日，螞蟻金服與博時基金管理有限公司、恒生聚源及中證指數(shù)共同發(fā)布電商大數(shù)據(jù)指數(shù)，即中證淘金大數(shù)據(jù)100指數(shù)（簡稱“淘金100”）。這是阿里第一次搞指數(shù)基金。

至此，國內(nèi)BAT三家都已涉足互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)指數(shù)基金，此前騰訊和百度分別推出了騰安價值100和百發(fā)100。4月10日百發(fā)100打開二次申購，并于4月14日大比例分紅，金額達到0.36元，預(yù)計分紅金額0.67元。

這一輪牛市正在逐步進入高潮，BAT三家擁有大數(shù)據(jù)的巨頭插手指數(shù)基金，會給行業(yè)帶來什么變化，誰又會占得先機呢？

一、 傳統(tǒng)基金和互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)

傳統(tǒng)基金也好，股票也好，投資的依據(jù)主要靠公開調(diào)研、財報信息和分析師報告等，這些數(shù)據(jù)一定程度上存在失真和時效性差等局限性。調(diào)研調(diào)研不到真實信息，財報數(shù)字做手腳，分析師的道德風(fēng)險，都會讓投資依據(jù)失效，以此為基礎(chǔ)作出的投資決策自然也就不靠譜。

互聯(lián)網(wǎng)巨頭們手中擁有著傳統(tǒng)投資者和決策人難以想象的大數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)可以通過篩選分析得出有價值的第一手真實信息，而分析師和投資人可以依靠這種真實信息對行業(yè)趨勢，企業(yè)情況進行分析，撥開層層迷霧看到真實的情況。

譬如一家食品公司財務(wù)報表造假，通過各種手段把財務(wù)報表的數(shù)字處理的非常輝煌，銷售額大幅增長。調(diào)研者去公司看到的也是可以表演的景象，分析師則被公關(guān)發(fā)表一些積極言論。這些手法通過傳統(tǒng)的模式是無法識破的，很容易作出增持的決策。

而有了大數(shù)據(jù)以后，通過百度搜索指數(shù)，淘寶阿里的電商交易數(shù)據(jù)，騰訊的微商數(shù)字，全部反映這家食品公司的產(chǎn)品搜索指數(shù)，成交指數(shù)在下降，那么這家公司財報中銷售數(shù)字大幅增長就要打一個問號。

同樣，對于行業(yè)趨勢的變化，也可以通過大數(shù)據(jù)里面各種指數(shù)的變化加以判斷。這些手段是傳統(tǒng)的基金行業(yè)所沒有的，而在大數(shù)據(jù)出現(xiàn)之后，基金行業(yè)可以以此為依據(jù)優(yōu)化不同行業(yè)股票的組合，完善資產(chǎn)配置。

此外，股票的價格經(jīng)常是非理性的，而傳統(tǒng)基金的分析是基于行業(yè)、財務(wù)數(shù)據(jù)等資料作出的理性判斷。對于傳媒影響、投資者心理、投機者動向等因素?zé)o法判斷。而大數(shù)據(jù)則有可能通過海量數(shù)據(jù)的分析，掌握這些非理性的因素的蛛絲馬跡，從而幫助決策者即時發(fā)現(xiàn)跡象，進行應(yīng)對。

基于上述原因，基金公司非常愿意與互聯(lián)網(wǎng)巨頭配合，獲取互聯(lián)網(wǎng)巨頭手中的大數(shù)據(jù)，豐富自身的投研工具與應(yīng)用手段，求得更低的風(fēng)險和更多的收益。

二、 BAT三家的大數(shù)據(jù)資源

在BAT三家中，百度主要的大數(shù)據(jù)來自于搜索，阿里主要的大數(shù)據(jù)來自于電商，而騰訊的主要大數(shù)據(jù)來自于社交平臺和娛樂平臺。不同的大數(shù)據(jù)對于基金投資的價值是不同的。

騰訊數(shù)據(jù)主要來自在于社交與娛樂平臺，雖然近期騰訊在不斷擴張，投資也京東，也通過微商獲得了一些電商的數(shù)據(jù)，但是騰訊能拿到的數(shù)據(jù)占電商的份額很小。而搜索方面更是可以忽略不計。而騰訊手中最多的社交和娛樂平臺數(shù)據(jù)很難挖掘出對基金投資有用的信息。騰訊手中的大數(shù)據(jù)價值相對較低。

阿里作為目前電商行業(yè)的巨頭，掌握了自有平臺上的電商信息數(shù)據(jù)與訂單交易數(shù)據(jù)，結(jié)合阿里巴巴、淘寶、天貓等平臺上的細分行業(yè)成交與電商交易趨勢進行大數(shù)據(jù)分析。阿里的優(yōu)勢是數(shù)據(jù)都是交易數(shù)據(jù)，準確性非常高。

但是，最終消費品僅僅是社會消費的一部分，難以反映整個經(jīng)濟趨勢，而電商僅僅是渠道之一，不能以偏概全。譬如手機行業(yè)，OPPO和vivo主打線下渠道，在淘寶電商的銷量數(shù)據(jù)不多，也不通過阿里巴巴這種渠道做批發(fā)。結(jié)果就是阿里基于自有電商的交易平臺采集不到這兩家企業(yè)的準確趨勢和數(shù)據(jù)，從而錯過投資。

此外，阿里的終端銷售數(shù)據(jù)反映到股價上還會有一定的滯后性，也無法捕捉投資的各種非理性因素。所以阿里的大數(shù)據(jù)價值不錯，但是有一定的局限性。

百度手里主要是搜索數(shù)據(jù)，但是百度又不僅僅有搜索數(shù)據(jù)，通過百度地圖，通過移動互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用入口，百度實際掌握了相當?shù)奈锪?、人流信息，百度遷徙就是例子。

因為百度是搜索數(shù)據(jù)，雖然數(shù)據(jù)比較模糊，但是覆蓋的范圍遠遠超過了電商的范疇。谷歌利用搜索做全美流感趨勢判斷，號稱比醫(yī)療系統(tǒng)出來的數(shù)據(jù)還快還準，這是大數(shù)據(jù)領(lǐng)域中會被反復(fù)提及的經(jīng)典案例。其實它恰恰說明了搜索引擎大數(shù)據(jù)包羅萬象的能力。

看股票行業(yè)，人們往往先在百度中輸入股票代碼，統(tǒng)計搜索量，很容易看出哪只股票被搜索的更多，關(guān)注度更高；產(chǎn)品需求，服務(wù)需求，行業(yè)需求，媒體熱點，關(guān)注度熱點都可以通過搜索指數(shù)的形式表現(xiàn)出來。

而這些指數(shù)除了包含行業(yè)信息、財務(wù)信息這類理性判斷所需的數(shù)字之外，還可以把社會心理、投資者心理，投機者動向這些非理性的因素表現(xiàn)出來，電商類、社交類大數(shù)據(jù)信息做不到這些，而這正是搜索引擎獲取大數(shù)據(jù)的強大之處。

百度搞的“百發(fā)100指數(shù)”綜合了財務(wù)因子、綜合動量因子和搜索因子，這個搜索因子，就是對搜索引擎大數(shù)據(jù)的實際應(yīng)用。

當然，百度的大數(shù)據(jù)也有它的問題，就是搜索引擎出來的數(shù)據(jù)過于龐大，而且與投資的相關(guān)性需要高度的人工智能進行分析，從中篩選出有用的數(shù)據(jù)很難。

不過，百度很早就認識到這個問題，一直在大力研發(fā)研究人工智能，在硬件上發(fā)展異構(gòu)的超級計算機模擬人類神經(jīng)元，挖來異構(gòu)計算專家、AMD異構(gòu)系統(tǒng)前首席軟件架構(gòu)師吳韌，在軟件上挖來谷歌人工智能科學(xué)家的吳恩達，成立深度學(xué)習(xí)研究所，來解決人工智能的水平問題。

從這個角度看，百度雖然大數(shù)據(jù)的準確性和相關(guān)性不如阿里，但是數(shù)據(jù)的廣度和處理是領(lǐng)先的，價值也很高。

當然，數(shù)據(jù)和人工智能最終還要是給基金公司產(chǎn)品策略和投資需要服務(wù)，BAT三家在數(shù)據(jù)的區(qū)別和各自的優(yōu)勢僅僅表現(xiàn)在所提供數(shù)據(jù)的門類與轉(zhuǎn)化效果上，而最終表現(xiàn)還是要看市場。

三、 大數(shù)據(jù)聯(lián)姻指數(shù)基金的未來

目前，阿里的淘金100還沒有上市銷售，但是阿里給出的模擬數(shù)字是2009年至2014年，“淘金100”的年化收益率約為54%，理想很美好，現(xiàn)實不知道會如何；百度百發(fā)100自2014年6月20日實盤運行以來的漲幅大約218%，去年10月至今收益率接近70%；騰訊騰安從去年3月至今收益接近1倍，業(yè)績都算是不錯，排名都在前列。

從配置的股票來看，百度百發(fā)100特色更為明顯一些，各種概念，題材基本都沒有錯過，這個應(yīng)該與它所列入的搜索因子有關(guān)，柴靜拍個《穹頂之下》，環(huán)保相關(guān)搜索指數(shù)上升，環(huán)保題材自然進入搜索因子。

從數(shù)據(jù)分析的角度看，大數(shù)據(jù)資源與基金投資決策還需要一個很長的磨合期。篩選出來的數(shù)據(jù)資料經(jīng)過分析應(yīng)用于投資決策，是一個積累的過程的，通過不斷的嘗試，可以更科學(xué)的分析兩者之間的關(guān)系，也可以更多的采集相關(guān)數(shù)據(jù)作為投研依據(jù)。

目前，介入時間最長的騰訊不過剛剛運行了一年多而已，百度則只有幾個月，阿里還沒開始。而且運行時間最長的騰訊大數(shù)據(jù)相關(guān)性本來就不算強，所以目前的業(yè)績說明不了大數(shù)據(jù)指數(shù)基金的潛力。

而未來隨著穿戴式設(shè)備，車聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等科技的發(fā)展，大數(shù)據(jù)所涉及的領(lǐng)域，采集到的數(shù)據(jù)會越來越多，自動處理數(shù)據(jù)的人工智能會越來越發(fā)達，而大數(shù)據(jù)應(yīng)用于指數(shù)基金的經(jīng)驗也會越來越豐富，大數(shù)據(jù)應(yīng)用的潛力和業(yè)績提升會在未來幾年爆發(fā)出來。而在這個過程之中，數(shù)據(jù)采集最多，質(zhì)量最高，處理能力最強的將會占據(jù)領(lǐng)跑者的位置。