跨界掘金“大數(shù)據(jù)” 基金也玩“互聯(lián)網(wǎng)+”

近期，不少公募基金聯(lián)合專業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)已經(jīng)或醞釀發(fā)行“大數(shù)據(jù)”基金，給基金印上了深深的“互聯(lián)網(wǎng)+”烙印。人們不禁要問(wèn)，究竟什么是“大數(shù)據(jù)”基金，它又能為投資者帶來(lái)怎樣的回報(bào)呢？

　　選股標(biāo)準(zhǔn)是什么？大數(shù)據(jù)說(shuō)了算

　　目前，市場(chǎng)中已有多只跟蹤不同大數(shù)據(jù)指數(shù)的基金。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，其中既包括銀河定投寶、廣發(fā)百發(fā)100指基等已經(jīng)發(fā)行一段時(shí)間的基金；也包括即將發(fā)行的南方大數(shù)據(jù)100基金；此外，博時(shí)基金也將推出兩只與淘金100指數(shù)掛鉤的基金產(chǎn)品。

　　值得研究的是，這幾只基金掛鉤的數(shù)據(jù)在選股模式中各具特色。其中，廣發(fā)百發(fā)100指基掛鉤的是百發(fā)100指數(shù)，該指數(shù)由百度與中證指數(shù)公司、廣發(fā)基金合作推出，業(yè)內(nèi)人士表示，其最大的特點(diǎn)就是引入了“投資者情緒指標(biāo)”。何為“情緒指標(biāo)”？根據(jù)官方解釋，當(dāng)某只股票被搜尋的時(shí)候，意味著有投資者對(duì)這只股票產(chǎn)生了關(guān)注。因此，股票在百度的搜索量某種程度上就可以反映投資者目前關(guān)注的股票以及投資偏好。將這樣的因子加入到傳統(tǒng)的量化模型中，就能優(yōu)化選股模型。

　　而銀河定投寶追蹤的中證騰安指數(shù)是國(guó)內(nèi)第一家由互聯(lián)網(wǎng)媒體與專業(yè)機(jī)構(gòu)編制發(fā)布的A股指數(shù)。業(yè)內(nèi)人士表示，與百度百發(fā)的思路不同，該指數(shù)并沒(méi)有利用互聯(lián)網(wǎng)引入模型因子，而是利用騰訊微博的影響力挖掘了一大批來(lái)自于財(cái)經(jīng)媒體、證券投資、資本運(yùn)作、行業(yè)研究等不同領(lǐng)域的專家以甄別股票。

　　即將發(fā)行的南方大數(shù)據(jù)100基金掛鉤的則是i100指數(shù)，該指數(shù)由南方基金、新浪財(cái)經(jīng)和深證信息公司聯(lián)合推出。據(jù)介紹，該指數(shù)綜合財(cái)務(wù)、市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)、大數(shù)據(jù)三大因子形成選股策略，通過(guò)對(duì)財(cái)經(jīng)領(lǐng)域的“大數(shù)據(jù)”進(jìn)行定性與定量分析，同時(shí)考量股票基本面與市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)情況，精選出綜合排名靠前的100只股票組成指數(shù)樣本股。

　　此外，上周“新鮮出爐”的中證淘金大數(shù)據(jù)100指數(shù)則是由螞蟻金服、博時(shí)基金、恒生聚源及中證指數(shù)共同發(fā)布的全球第一個(gè)電商大數(shù)據(jù)指數(shù)。其官方資料顯示，該指數(shù)是基于海量的電商交易數(shù)據(jù)，經(jīng)過(guò)大數(shù)據(jù)與金融的碰撞后，產(chǎn)生的全球首個(gè)電商大數(shù)據(jù)指數(shù)產(chǎn)品。該指數(shù)量化投資模型由行業(yè)景氣指數(shù)、財(cái)務(wù)因子、市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)因子等構(gòu)成。

　　量化模型創(chuàng)新 最終還需市場(chǎng)檢驗(yàn)

　　值得注意的是，相較于傳統(tǒng)指數(shù)，大數(shù)據(jù)指數(shù)調(diào)整周期普遍較短。例如，i100指數(shù)、中證淘金大數(shù)據(jù)100指數(shù)和百發(fā)100指數(shù)的換股周期均為1個(gè)月，而像滬深300指數(shù)這樣的傳統(tǒng)指數(shù)，則是每半年調(diào)整一次成分股。業(yè)內(nèi)人士表示，大數(shù)據(jù)指數(shù)樣本股調(diào)整周期縮短，可以起到攤薄風(fēng)險(xiǎn)、提高收益的作用。

　　事實(shí)上，國(guó)外也已經(jīng)有運(yùn)作得頗為成功的先例。在2012年7月，保羅·霍廷（Paul Hawtin）成立基于推特（Twitter）、新聞媒體信息等數(shù)據(jù)進(jìn)行交易的對(duì)沖基金。根據(jù)CAYMAN ATLANTIC在其官網(wǎng)披露的基金歷史收益數(shù)據(jù)顯示，截至2014年10月，該基金的累計(jì)收益率達(dá)到51.05%，年化收益率超過(guò)20%，在基金運(yùn)行的28個(gè)月中有24個(gè)月獲得了正收益，最大回撤為-0.33%。

　　那么，神乎其神的大數(shù)據(jù)基金真有那么厲害嗎？它是不是基金公司用來(lái)吸引投資者的營(yíng)銷噱頭呢？對(duì)此，數(shù)米基金研究部主管王煒表示，大數(shù)據(jù)基金并不僅僅是一個(gè)營(yíng)銷噱頭，“而是一種創(chuàng)新的量化決策模型”。他指出，大數(shù)據(jù)緊緊依靠數(shù)據(jù)、同時(shí)創(chuàng)新量化模型，確實(shí)可為投資者帶來(lái)實(shí)實(shí)在在的好處。德圣基金首席分析師江賽春則表示，雖然現(xiàn)在許多基金都冠以“大數(shù)據(jù)”頭銜，但是“不一樣的數(shù)據(jù)來(lái)源和操作方法帶來(lái)的指數(shù)、投資決策是不同的”。因而并不能說(shuō)所有大數(shù)據(jù)基金都很好，“最終還是需要市場(chǎng)對(duì)其進(jìn)行檢驗(yàn)”。

　　對(duì)于“大數(shù)據(jù)”基金的流行，江賽春也提出了質(zhì)疑：“大數(shù)據(jù)基金的數(shù)據(jù)來(lái)源平臺(tái)非常多樣，不同的平臺(tái)有不同的用戶，我們并不知道數(shù)據(jù)是怎樣被處理的，也不知道基金公司在挖掘數(shù)據(jù)后是否會(huì)加以處理再推出市場(chǎng)?！彼J(rèn)為，基金公司在挖掘數(shù)據(jù)后，如果再經(jīng)人工加工，“那數(shù)據(jù)就會(huì)失去原本的意義”。