量化模型的八種基礎(chǔ)

量化選股就是利用數(shù)量化的方法選擇股票組合，期望該股票組合能夠獲得超越基準(zhǔn)收益率的投資行為。量化選股策略總的來(lái)說(shuō)可以分為兩類：第一類是基本面選股，第二類是市場(chǎng)行為選股。

基本面選股主要有多因子模型、風(fēng)格輪動(dòng)模型和行業(yè)輪動(dòng)模型。市場(chǎng)行為選股主要有資金流模型、動(dòng)量反轉(zhuǎn)模型、一致預(yù)期模型、趨勢(shì)追蹤模型和籌碼選股模型。

有關(guān)量化選股業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)要從兩個(gè)方面來(lái)考慮，一個(gè)是收益率，一個(gè)是風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)，只是收益率高的策略并不能成為最好的策略，應(yīng)該綜合考慮收益率和風(fēng)險(xiǎn)情況才能判斷一個(gè)選股的策略的好壞。量化選股需要考慮的是在承擔(dān)多大的風(fēng)險(xiǎn)情況下的收益率情況。

簡(jiǎn)單的說(shuō)一下八種基本的量化模型，這個(gè)也是在網(wǎng)上經(jīng)常被提到的模型。

多因子模型是應(yīng)用最廣泛的一種選股模型，基本原理是采用一系列的因子作為選股標(biāo)準(zhǔn)，滿足這些因子的股票則被買入，不滿足的則賣出。多因子模型相對(duì)來(lái)說(shuō)比較穩(wěn)定，因?yàn)樵诓煌袌?chǎng)條件下，總有一些因子會(huì)發(fā)揮作用。

風(fēng)格輪動(dòng)模型是利用市場(chǎng)的風(fēng)格特征進(jìn)行投資，比如有時(shí)候市場(chǎng)偏好小盤股，有時(shí)候偏好大盤股，如果是風(fēng)格轉(zhuǎn)換的初期介入，則可以獲得較大的超額收益。

行業(yè)輪動(dòng)模型與風(fēng)格輪動(dòng)類似，由于經(jīng)濟(jì)周期的原因，總有一些行業(yè)先啟動(dòng)，有的行業(yè)跟隨。在經(jīng)濟(jì)周期過(guò)程中，依次對(duì)這些輪動(dòng)的行業(yè)進(jìn)行配置，則比買入持有策略有更好的效果。

資金流選股模型的基本思想是利用資金的流向來(lái)判斷股票的漲跌，如果資金流入，股票應(yīng)該會(huì)上漲，如果資金流出，則股票應(yīng)該下跌。所以將資金流入流出的情況編成指標(biāo)，則可以利用該指標(biāo)來(lái)判斷在未來(lái)一段時(shí)間股票的漲跌情況了。

動(dòng)量反轉(zhuǎn)模型是指股票的的強(qiáng)弱變化情況，過(guò)去一段時(shí)間強(qiáng)的股票，在未來(lái)一段時(shí)間繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，過(guò)去一段時(shí)間弱的股票，在未來(lái)一段時(shí)間繼續(xù)弱勢(shì)，這叫做動(dòng)量效應(yīng)。過(guò)去一段時(shí)間強(qiáng)的股票在未來(lái)一段時(shí)間會(huì)走弱，過(guò)去一段時(shí)間弱勢(shì)的股票在未來(lái)一段時(shí)間會(huì)走強(qiáng)，這叫做反轉(zhuǎn)效應(yīng)。如果判定動(dòng)量效應(yīng)會(huì)持續(xù)，則應(yīng)該買入強(qiáng)勢(shì)股，如果判斷會(huì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)效應(yīng)，則應(yīng)該買入弱勢(shì)股。

一致預(yù)期模型是指市場(chǎng)上的投資者可能會(huì)對(duì)某些信息產(chǎn)生一致的看法，比如大多量加牛人看好某一只股票，可能這只股票在未來(lái)一段時(shí)間會(huì)上漲；如果大多數(shù)量加牛人看空某一只股票，可能這只股票在未來(lái)一段時(shí)間會(huì)下跌。一致預(yù)期策略就是利用大多數(shù)牛人（股票分析師）的看法來(lái)進(jìn)行股票的買入賣出操作。

趨勢(shì)追蹤模型是屬于圖形交易的一種，就是當(dāng)股價(jià)出現(xiàn)上漲趨勢(shì)的時(shí)候，則追漲買入；如果出現(xiàn)下跌趨勢(shì)的時(shí)候，則殺跌賣出，本質(zhì)上是一種追漲殺跌策略。判斷趨勢(shì)的指標(biāo)有很多種，包括MA，EMA，MACD等，其中最簡(jiǎn)單也是最有效的是均線策略。

籌碼選股模型是另外一種市場(chǎng)行為策略，基本思想是，如果主力資金要拉升一只股票，會(huì)慢慢收集籌碼，如果主力資金要賣出一只股票，則會(huì)慢慢分派籌碼，所以根據(jù)籌碼的分布和變動(dòng)情況，就可以預(yù)測(cè)股票的未來(lái)是上漲還是下跌。