大數(shù)據(jù)金融對傳統(tǒng)金融有何影響

互聯(lián)網(wǎng)金融未來發(fā)展的一大趨勢是大數(shù)據(jù)的應用，而這也改變了人們對金融本質(zhì)的傳統(tǒng)認識。此前學界廣泛認為金融的本質(zhì)是中介，還有人認為金融的本質(zhì)是對風險的控制與管理，然而隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，已經(jīng)有人開始對金融進行重新定義，金融就是大數(shù)據(jù)。
　　從融資模式看，現(xiàn)代金融有兩種模式，一種是銀行模式：存款、貸款、支付，一種是資本市場模式。資本市場模式就是直接融資，通過交易所進行股票交易?；ヂ?lián)網(wǎng)金融既不走銀行模式，也不走資本市場交易所模式，它有可能是所有的存款人和所有的借款人，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺直接交易。未來通過互聯(lián)網(wǎng)走直接金融的模式，不需要資本市場，也不需要銀行。

從支付模式看，有移動支付和第三方支付。第三方支付在中國的典型是支付寶。我們現(xiàn)在的支付模式是銀行支付模式：個人在商業(yè)銀行開戶，商業(yè)銀行在中央銀行開戶，解決各家銀行之間的跨行清算，而支付寶顛覆了這個模式。
　　現(xiàn)在已經(jīng)有一些公司給員工發(fā)工資直接打到支付寶，員工用支付寶支付，然后轉賬到別人的支付寶，這樣的話，在銀行體系之外構成了支付體系。微信5.0 支付也是這個模式。第三方支付未來完全有可能在銀行支付系統(tǒng)之外創(chuàng)造一個新的支付系統(tǒng)。銀行卡支付被手機支付替代；POS機刷卡被掃二維碼替代。
　　所謂對傳統(tǒng)金融的徹底顛覆，一個很重要的表現(xiàn)形式是大數(shù)據(jù)的征信和網(wǎng)絡貸款：根據(jù)企業(yè)的行為數(shù)據(jù)計算出企業(yè)可能違約的概率，在這個基礎上進行貸款(B2B是典型)。當前典型的是阿里小貸等。未來大數(shù)據(jù)的保險也是這樣的：根據(jù)行為的數(shù)據(jù)進行保險差別的定價。比如未來的車險將根據(jù)個人生活、工作、習慣所有大數(shù)據(jù)的基礎，給出事故發(fā)生的概率，然后給出保險的費率。這種模式完全顛覆了現(xiàn)在保險費率的模式。
　　P2P網(wǎng)絡貸款，也是互聯(lián)網(wǎng)金融的模式。P2P網(wǎng)絡貸款是債權，眾籌融資就是解決股權問題。如通過眾籌模式解決小額風險投資問題，美國已經(jīng)規(guī)定這種模式是合法的。大數(shù)據(jù)在證券投資中的應用也將非常廣泛?；ヂ?lián)網(wǎng)金融，
　　尤其是搜索引擎、云計算使人們收集了大量的數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)在證券投資當中將發(fā)揮很大的作用，而且現(xiàn)在它對股價的預期非常有用。
　　從形式上講，互聯(lián)網(wǎng)對傳統(tǒng)金融的徹底顛覆表現(xiàn)形式是大數(shù)據(jù)的應用，本質(zhì)上是根據(jù)科斯定理，金融機構作為中的價值或許會消失。假設整個金融市場互聯(lián)網(wǎng)化，那么現(xiàn)在的銀行機構、證券機構、保險機構的金融中介作用將會弱化甚至消失，取而代之的可能是基于大數(shù)據(jù)的直接金融交易。
　　假設整個金融市場互聯(lián)網(wǎng)化，包括支付清算體系、金融產(chǎn)品金融工具、風險評估與定價、期限匹配數(shù)量匹配都互聯(lián)網(wǎng)化，這樣交易成本將極低，基于互聯(lián)網(wǎng)技術的金融市場效率就非常高了。現(xiàn)在我們大量的金融市場的交易存在信息不對稱，大量信息不對稱引起交易成本非常高，也使得金融成為專業(yè)性很強的精英行業(yè)。然而未來金融神秘的面紗或許會揭開，普通百姓也可以很輕松進行現(xiàn)在看來很復雜的金融交易，就像現(xiàn)在下載一個APP應用一樣下載使用金融產(chǎn)品。金融網(wǎng)點的消失可以使金融系統(tǒng)人力資本、營運資本大大降低。假設互聯(lián)網(wǎng)支持了金融市場，完全互聯(lián)網(wǎng)化的話，完全是供求方和需求方直接交易，交易成本會減少很多，這就是科斯定理。
　　互聯(lián)網(wǎng)金融在2013年發(fā)軔，對金融的影響是顛覆性的，它將改變?nèi)藗儗鹑趥鹘y(tǒng)的部分認識與觀念。但是金融在未來將回歸它的核心本質(zhì)。未來變的不是金融的核心定義，而是現(xiàn)在的股權、債權、保險、信托等這些金融產(chǎn)品的契約形式，變的是金融監(jiān)管的與時俱進。
　　案例: 阿里小貸以“封閉流程+大數(shù)據(jù)”的方式開展金融服務，憑借電子化系統(tǒng)對貸款人的信用狀況進行核定，發(fā)放無抵押的信用貸款及應收賬款抵押貸款，單筆金額在5萬元以內(nèi)，與銀行的信貸形成了非常好的互補。阿里金融目前只統(tǒng)計、使用自己的數(shù)據(jù)，并且會對數(shù)據(jù)進行真?zhèn)涡宰R別、虛假信息判斷。阿里金融通過其龐大的云計算能力及數(shù)十位優(yōu)秀建模團隊的多種模型，為阿里集團的商戶、店主時時計算其信用額度及其應收賬款數(shù)量，依托電商平臺、支付寶和阿里云，實現(xiàn)客戶、資金和信息的封閉運行,一方面有效降低了風險因素，同時真正的做到了一分鐘放貸。
　　京東商城、蘇寧的供應鏈金融模式是以電商作為核心企業(yè)，以未來收益的現(xiàn)金流作為擔保，獲得銀行授信，為供貨商提供貸款。阿里小貸有一些傳統(tǒng)商業(yè)銀行無法比擬的比較優(yōu)勢：首先，授信成本非常低廉，效率較高。傳統(tǒng)銀行中以民生銀行為例，盡管民生銀行可以通過大數(shù)定理等方法批量化處理信貸項目并因此降低授信成本，但是阿里小貸卻正在重塑另一種信用評價體系和信用概念，通過大數(shù)據(jù)分析客戶交易行為數(shù)據(jù)和借款人的經(jīng)營與信用特點，直接產(chǎn)生客戶征信記錄，大幅降低客戶篩選成本，同時申請流程非常便捷且放款速度較快。
　　第二，風險識別能力更強，豐富借款者類型。過去，由于缺少一套針對小微企業(yè)的風險識別工具，商業(yè)銀行在小微企業(yè)上風險收益比較低，而阿里小貸則憑借數(shù)據(jù)分析的優(yōu)勢，建立了若干個測量個體風險及個體利率敏感度的模型，覆蓋了貸前貸中和貸后，對每個客戶區(qū)別對待尋求最優(yōu)定價策略，有效的進行風險成本全覆蓋。截止2014年
　　2月，盡管阿里小貸累計投放貸款已經(jīng)超過1700億元，服務的小微企業(yè)超過70萬家，但是不良貸款率卻仍然不到1%
　　，顯示阿里的小貸業(yè)務風險配置能力較為突出。第三，無需繳納存款準備金，不受存貸比限制。銀行放貸主要依靠的是客戶存款，具有信貸投放的意味，而阿里小貸的貸款主要依存于沉淀在平臺內(nèi)的大量無息結算資金，不需要繳納法定存款準備金，也沒有存貸比和風險資產(chǎn)計提的要求，這可以被視為一種監(jiān)管套利，不過隨著交易量的增加，日后監(jiān)管層出臺防范風險的舉措可能性較大。