大數(shù)據(jù)金融對(duì)傳統(tǒng)金融有何影響

互聯(lián)網(wǎng)金融未來發(fā)展的一大趨勢(shì)是大數(shù)據(jù)的應(yīng)用，而這也改變了人們對(duì)金融本質(zhì)的傳統(tǒng)認(rèn)識(shí)。此前學(xué)界廣泛認(rèn)為金融的本質(zhì)是中介，還有人認(rèn)為金融的本質(zhì)是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制與管理，然而隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，已經(jīng)有人開始對(duì)金融進(jìn)行重新定義，金融就是大數(shù)據(jù)。
　　從融資模式看，現(xiàn)代金融有兩種模式，一種是銀行模式：存款、貸款、支付，一種是資本市場(chǎng)模式。資本市場(chǎng)模式就是直接融資，通過交易所進(jìn)行股票交易。互聯(lián)網(wǎng)金融既不走銀行模式，也不走資本市場(chǎng)交易所模式，它有可能是所有的存款人和所有的借款人，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)直接交易。未來通過互聯(lián)網(wǎng)走直接金融的模式，不需要資本市場(chǎng)，也不需要銀行。

從支付模式看，有移動(dòng)支付和第三方支付。第三方支付在中國(guó)的典型是支付寶。我們現(xiàn)在的支付模式是銀行支付模式：個(gè)人在商業(yè)銀行開戶，商業(yè)銀行在中央銀行開戶，解決各家銀行之間的跨行清算，而支付寶顛覆了這個(gè)模式。
　　現(xiàn)在已經(jīng)有一些公司給員工發(fā)工資直接打到支付寶，員工用支付寶支付，然后轉(zhuǎn)賬到別人的支付寶，這樣的話，在銀行體系之外構(gòu)成了支付體系。微信5.0 支付也是這個(gè)模式。第三方支付未來完全有可能在銀行支付系統(tǒng)之外創(chuàng)造一個(gè)新的支付系統(tǒng)。銀行卡支付被手機(jī)支付替代；POS機(jī)刷卡被掃二維碼替代。
　　所謂對(duì)傳統(tǒng)金融的徹底顛覆，一個(gè)很重要的表現(xiàn)形式是大數(shù)據(jù)的征信和網(wǎng)絡(luò)貸款：根據(jù)企業(yè)的行為數(shù)據(jù)計(jì)算出企業(yè)可能違約的概率，在這個(gè)基礎(chǔ)上進(jìn)行貸款(B2B是典型)。當(dāng)前典型的是阿里小貸等。未來大數(shù)據(jù)的保險(xiǎn)也是這樣的：根據(jù)行為的數(shù)據(jù)進(jìn)行保險(xiǎn)差別的定價(jià)。比如未來的車險(xiǎn)將根據(jù)個(gè)人生活、工作、習(xí)慣所有大數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)，給出事故發(fā)生的概率，然后給出保險(xiǎn)的費(fèi)率。這種模式完全顛覆了現(xiàn)在保險(xiǎn)費(fèi)率的模式。
　　P2P網(wǎng)絡(luò)貸款，也是互聯(lián)網(wǎng)金融的模式。P2P網(wǎng)絡(luò)貸款是債權(quán)，眾籌融資就是解決股權(quán)問題。如通過眾籌模式解決小額風(fēng)險(xiǎn)投資問題，美國(guó)已經(jīng)規(guī)定這種模式是合法的。大數(shù)據(jù)在證券投資中的應(yīng)用也將非常廣泛?；ヂ?lián)網(wǎng)金融，
　　尤其是搜索引擎、云計(jì)算使人們收集了大量的數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)在證券投資當(dāng)中將發(fā)揮很大的作用，而且現(xiàn)在它對(duì)股價(jià)的預(yù)期非常有用。
　　從形式上講，互聯(lián)網(wǎng)對(duì)傳統(tǒng)金融的徹底顛覆表現(xiàn)形式是大數(shù)據(jù)的應(yīng)用，本質(zhì)上是根據(jù)科斯定理，金融機(jī)構(gòu)作為中的價(jià)值或許會(huì)消失。假設(shè)整個(gè)金融市場(chǎng)互聯(lián)網(wǎng)化，那么現(xiàn)在的銀行機(jī)構(gòu)、證券機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的金融中介作用將會(huì)弱化甚至消失，取而代之的可能是基于大數(shù)據(jù)的直接金融交易。
　　假設(shè)整個(gè)金融市場(chǎng)互聯(lián)網(wǎng)化，包括支付清算體系、金融產(chǎn)品金融工具、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與定價(jià)、期限匹配數(shù)量匹配都互聯(lián)網(wǎng)化，這樣交易成本將極低，基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的金融市場(chǎng)效率就非常高了?，F(xiàn)在我們大量的金融市場(chǎng)的交易存在信息不對(duì)稱，大量信息不對(duì)稱引起交易成本非常高，也使得金融成為專業(yè)性很強(qiáng)的精英行業(yè)。然而未來金融神秘的面紗或許會(huì)揭開，普通百姓也可以很輕松進(jìn)行現(xiàn)在看來很復(fù)雜的金融交易，就像現(xiàn)在下載一個(gè)APP應(yīng)用一樣下載使用金融產(chǎn)品。金融網(wǎng)點(diǎn)的消失可以使金融系統(tǒng)人力資本、營(yíng)運(yùn)資本大大降低。假設(shè)互聯(lián)網(wǎng)支持了金融市場(chǎng)，完全互聯(lián)網(wǎng)化的話，完全是供求方和需求方直接交易，交易成本會(huì)減少很多，這就是科斯定理。
　　互聯(lián)網(wǎng)金融在2013年發(fā)軔，對(duì)金融的影響是顛覆性的，它將改變?nèi)藗儗?duì)金融傳統(tǒng)的部分認(rèn)識(shí)與觀念。但是金融在未來將回歸它的核心本質(zhì)。未來變的不是金融的核心定義，而是現(xiàn)在的股權(quán)、債權(quán)、保險(xiǎn)、信托等這些金融產(chǎn)品的契約形式，變的是金融監(jiān)管的與時(shí)俱進(jìn)。
　　案例: 阿里小貸以“封閉流程+大數(shù)據(jù)”的方式開展金融服務(wù)，憑借電子化系統(tǒng)對(duì)貸款人的信用狀況進(jìn)行核定，發(fā)放無抵押的信用貸款及應(yīng)收賬款抵押貸款，單筆金額在5萬元以內(nèi)，與銀行的信貸形成了非常好的互補(bǔ)。阿里金融目前只統(tǒng)計(jì)、使用自己的數(shù)據(jù)，并且會(huì)對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行真?zhèn)涡宰R(shí)別、虛假信息判斷。阿里金融通過其龐大的云計(jì)算能力及數(shù)十位優(yōu)秀建模團(tuán)隊(duì)的多種模型，為阿里集團(tuán)的商戶、店主時(shí)時(shí)計(jì)算其信用額度及其應(yīng)收賬款數(shù)量，依托電商平臺(tái)、支付寶和阿里云，實(shí)現(xiàn)客戶、資金和信息的封閉運(yùn)行,一方面有效降低了風(fēng)險(xiǎn)因素，同時(shí)真正的做到了一分鐘放貸。
　　京東商城、蘇寧的供應(yīng)鏈金融模式是以電商作為核心企業(yè)，以未來收益的現(xiàn)金流作為擔(dān)保，獲得銀行授信，為供貨商提供貸款。阿里小貸有一些傳統(tǒng)商業(yè)銀行無法比擬的比較優(yōu)勢(shì)：首先，授信成本非常低廉，效率較高。傳統(tǒng)銀行中以民生銀行為例，盡管民生銀行可以通過大數(shù)定理等方法批量化處理信貸項(xiàng)目并因此降低授信成本，但是阿里小貸卻正在重塑另一種信用評(píng)價(jià)體系和信用概念，通過大數(shù)據(jù)分析客戶交易行為數(shù)據(jù)和借款人的經(jīng)營(yíng)與信用特點(diǎn)，直接產(chǎn)生客戶征信記錄，大幅降低客戶篩選成本，同時(shí)申請(qǐng)流程非常便捷且放款速度較快。
　　第二，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力更強(qiáng)，豐富借款者類型。過去，由于缺少一套針對(duì)小微企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別工具，商業(yè)銀行在小微企業(yè)上風(fēng)險(xiǎn)收益比較低，而阿里小貸則憑借數(shù)據(jù)分析的優(yōu)勢(shì)，建立了若干個(gè)測(cè)量個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)及個(gè)體利率敏感度的模型，覆蓋了貸前貸中和貸后，對(duì)每個(gè)客戶區(qū)別對(duì)待尋求最優(yōu)定價(jià)策略，有效的進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)成本全覆蓋。截止2014年
　　2月，盡管阿里小貸累計(jì)投放貸款已經(jīng)超過1700億元，服務(wù)的小微企業(yè)超過70萬家，但是不良貸款率卻仍然不到1%
　　，顯示阿里的小貸業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)配置能力較為突出。第三，無需繳納存款準(zhǔn)備金，不受存貸比限制。銀行放貸主要依靠的是客戶存款，具有信貸投放的意味，而阿里小貸的貸款主要依存于沉淀在平臺(tái)內(nèi)的大量無息結(jié)算資金，不需要繳納法定存款準(zhǔn)備金，也沒有存貸比和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)計(jì)提的要求，這可以被視為一種監(jiān)管套利，不過隨著交易量的增加，日后監(jiān)管層出臺(tái)防范風(fēng)險(xiǎn)的舉措可能性較大。