人工智能、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈成金融科技2.0核心技術(shù)

百度副總裁張旭陽今日出席2017清華五道口全球金融論壇時(shí)表示，“我們覺得，在人工智能階段，人工智能、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈，會(huì)成為我們所謂金融科技在場景革命之后，新的金融科技革命2.0的核心技術(shù)?！?

張旭陽認(rèn)為，人工智能、大數(shù)據(jù)，可以改變我們對(duì)經(jīng)濟(jì)整體面貌，包括個(gè)人的洞察。而區(qū)塊鏈，使得我們互聯(lián)網(wǎng)從無序到有序，從無價(jià)到確權(quán)，從無界到可控。因?yàn)槲覀冎?，區(qū)塊鏈主要的核心技術(shù)，包括了去中心或多中心化，包括了我們的分布式賬本，共識(shí)算法、加密算法、可編程性、智能合約、時(shí)間戳。但區(qū)塊鏈的結(jié)構(gòu)，使得我們可以把我們的價(jià)值跟互聯(lián)網(wǎng)的信息流結(jié)合在一塊，使互聯(lián)網(wǎng)從信息互聯(lián)網(wǎng)到價(jià)值互聯(lián)網(wǎng)。這種情況下，下一步的數(shù)字資產(chǎn)化或數(shù)字資產(chǎn)成為可能。

以下是發(fā)言實(shí)錄：

百度副總裁張旭陽：

感謝清華五道口的邀請，兩年前我也有幸參加了清華五道口全球金融論壇，也就資管行業(yè)的一些發(fā)展變化做了一些發(fā)言，當(dāng)時(shí)我提出了資管行業(yè)的五個(gè)之變：模式之變、技術(shù)之變、投向之變、體制之變、參與者之變。

今天，也是我加入百度的一年，在百度的一年當(dāng)中我覺得，我更深刻地感受到了技術(shù)進(jìn)步，感受到了技術(shù)對(duì)金融，包括資管行業(yè)可能帶來一些變化。

首先我覺得，金融包括技術(shù)也在不斷發(fā)生變化。就像一個(gè)小孩成長一樣，可能你日常感受不到他的變化，但是突然一天發(fā)現(xiàn)他長大了。

互聯(lián)網(wǎng)從PC互聯(lián)網(wǎng)階段到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，以智能手機(jī)為代表的。在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)階段，我們最大的一個(gè)變化就是，人的存在變成數(shù)字的存在。

從去年開始，我覺得互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入到了第三階段，就是人工智能階段，包括去年的AlphaGO戰(zhàn)勝了李世石，今年戰(zhàn)勝了柯潔。可以看到，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)世界是水平的，很多通用平臺(tái)在通吃。但在人工智能階段，世界變成垂直的，人工智能在賦能各個(gè)行業(yè)，為各個(gè)行業(yè)的效能提升、成本下降、新的空間展開，打開了一個(gè)新的視野，也包括金融。

因此我們覺得，在人工智能階段，人工智能、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈，會(huì)成為我們所謂金融科技在場景革命之后，新的金融科技革命2.0的核心技術(shù)。

在這一階段我們覺得，人工智能、大數(shù)據(jù)，可以改變我們對(duì)經(jīng)濟(jì)整體面貌，包括個(gè)人的洞察。而區(qū)塊鏈，使得我們互聯(lián)網(wǎng)從無序到有序，從無價(jià)到確權(quán)，從無界到可控。因?yàn)槲覀冎?，區(qū)塊鏈主要的核心技術(shù)，包括了去中心或多中心化，包括了我們的分布式賬本，共識(shí)算法、加密算法、可編程性、智能合約、時(shí)間戳。

但區(qū)塊鏈的結(jié)構(gòu)，就使得我們可以把我們的價(jià)值跟互聯(lián)網(wǎng)的信息流結(jié)合在一塊，使互聯(lián)網(wǎng)從信息互聯(lián)網(wǎng)到價(jià)值互聯(lián)網(wǎng)。這種情況下，我覺得下一步的數(shù)字資產(chǎn)化或數(shù)字資產(chǎn)成為可能。

今年5月16號(hào)，百度金融做了一個(gè)嘗試，為我們的消費(fèi)金融貸款、資產(chǎn)債券化，做了區(qū)塊鏈架構(gòu)。我們把評(píng)級(jí)公司、律師、信托、原始權(quán)益人拉了進(jìn)來，為大概將近一個(gè)包里的將近2萬筆資產(chǎn)，用區(qū)塊鏈打上標(biāo)簽。解決了資產(chǎn)債券化過程中信息的穿透透明性的問題，也解決了我們所謂風(fēng)險(xiǎn)隔離的問題。

所以，區(qū)塊鏈在使得我們在進(jìn)行一些底層架構(gòu)的變化。

人工智能，我們覺得可能也到了一個(gè)爆發(fā)階段，為什么這么講？第一個(gè)就是所可充分運(yùn)用數(shù)據(jù)的指數(shù)化增長。第二，我們分析數(shù)據(jù)算法的變化，也包括我們處理數(shù)據(jù)能力的提升。我們已經(jīng)從CPU到GPU到FPGA的機(jī)群架構(gòu)，包括云計(jì)算的能力，使得我們可以更好的處理大數(shù)據(jù)。

包括，特別是金融，它更加清晰、連續(xù)的需求，使得我們可以為所謂的AI，提供很好的分析框架架構(gòu)。

同時(shí)我們也看到了所謂跨界人才不斷的衍生。前段大家可能看到一個(gè)消息，微軟的人工智能首席科學(xué)家鄧力，加盟了一個(gè)全球?qū)_基金。在這種bains的基礎(chǔ)上，人工智能對(duì)資產(chǎn)管理行業(yè)的改進(jìn)，也會(huì)發(fā)生到臨界點(diǎn)和爆發(fā)點(diǎn)。

在此基礎(chǔ)上我們看到，大數(shù)據(jù)在實(shí)時(shí)反映出個(gè)體和整體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)變化。這個(gè)圖的左上角，是我們通過衛(wèi)星來觀測到的中國夜間燈光情況，用我們的地圖定位、大家的上網(wǎng)地點(diǎn)、WiFi的信號(hào)地點(diǎn)，來刻畫出中國人口的聚集程度和人口流量情況。這樣的數(shù)據(jù)，可以實(shí)時(shí)全面的反映出我們的經(jīng)濟(jì)活躍度。

運(yùn)用這樣的數(shù)據(jù)，可以分析城鎮(zhèn)化率，分析一個(gè)地區(qū)、一個(gè)地段的人口聚集程度，可以分析出我們聚集這個(gè)地區(qū)、地段上的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況變化程度。

在這種基礎(chǔ)上，可以改善我們的資產(chǎn)配置效能，提升大數(shù)據(jù)資產(chǎn)配置的績效，并可拓展我們投資的邊界，創(chuàng)造出新的α。一方面我們可以通過大數(shù)據(jù)分析尋求β，再創(chuàng)造新的資產(chǎn)類別，我們尋找新的α。

我想，整個(gè)新技術(shù)在滲透我們資產(chǎn)管理行業(yè)的各個(gè)領(lǐng)域，包括我們的數(shù)據(jù)采集和分析，投資研究?，F(xiàn)在，我們百度在用機(jī)器讀研報(bào)，通過機(jī)器人的圖象識(shí)別、自然語義理解和算法，我們每小時(shí)可以看2000份研究報(bào)告，進(jìn)而歸納出我們當(dāng)天的投行報(bào)告中主要的主題詞，辨別出我們當(dāng)前的市場熱點(diǎn)和情況變化。

同時(shí)，我們可以在戰(zhàn)略資產(chǎn)配置、戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置，包括交易執(zhí)行方面，通過人工智能提升效能。

大家前段時(shí)間可能看到過一個(gè)報(bào)道，高盛的交易師，已經(jīng)從幾百個(gè)交易員變成22個(gè)交易員。人工智能的技術(shù)，使得我們更快的去應(yīng)對(duì)市場信號(hào)。

當(dāng)然，我們更關(guān)鍵的可以看到，這些技術(shù)在改變我們的清算、核算和風(fēng)險(xiǎn)控制。剛才我提到了，通過我們區(qū)塊鏈技術(shù)，我們可以更好的看到底層資產(chǎn)，從我們基礎(chǔ)資產(chǎn)流轉(zhuǎn)過程中的不同階段，去跟蹤它，可溯。這部分，是我講的技術(shù)在改變資產(chǎn)管理行業(yè)的一些底層架構(gòu)。

但我很同意，技術(shù)只是提高了我們的效能，但不應(yīng)該改變我們金融的本質(zhì)。不管前面我們的忠民理事長、李總，包括陸局長都提到了，資產(chǎn)管理行業(yè)的本質(zhì)是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)、收益過手的信托責(zé)任。如何能夠無風(fēng)險(xiǎn)兌付，是我們資管行業(yè)能夠持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展的一個(gè)前提。

我們老說大資管，但實(shí)際上這里有剛性資產(chǎn)存在，真正的資產(chǎn)管理行業(yè)的規(guī)模比例是很小的。

金融機(jī)構(gòu)對(duì)我而言，核心對(duì)我們來說是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的形成、定價(jià)和處置。銀行為主導(dǎo)的金融融資體系，風(fēng)險(xiǎn)是被銀行管理的。所以，我們的監(jiān)管和立法都會(huì)強(qiáng)調(diào)銀行的杠桿率、能力，包括它的放貸邊界，怎么去保護(hù)存款人。

而在以金融市場為主導(dǎo)的金融融資體系當(dāng)中，風(fēng)險(xiǎn)控制主要是通過專業(yè)機(jī)構(gòu)的分散來加以解決的。我們通過一個(gè)投資銀行，把一個(gè)不可變現(xiàn)、不可流轉(zhuǎn)的技術(shù)資產(chǎn)變成一個(gè)可交易、可估值的標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)，通過資管機(jī)構(gòu)把單一風(fēng)險(xiǎn)變成一個(gè)組合風(fēng)險(xiǎn)，再通過包括像唐總這樣的機(jī)構(gòu)，把一個(gè)組合風(fēng)險(xiǎn)變成一個(gè)跟投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好和生產(chǎn)周期相適合的資產(chǎn)配置風(fēng)險(xiǎn)，從而使一個(gè)基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)在全社會(huì)加以分散、流轉(zhuǎn)，并且使投資者能夠獲得與風(fēng)險(xiǎn)相適應(yīng)的收益，這是我們的風(fēng)險(xiǎn)加以處置的根本流程。

如何使得我們的風(fēng)險(xiǎn)和收益平衡，就是資產(chǎn)管理行業(yè)的一個(gè)前提。也就是說風(fēng)險(xiǎn)合理、風(fēng)險(xiǎn)可計(jì)量、風(fēng)險(xiǎn)可承受，這也恰恰對(duì)應(yīng)了我們公募基金的三個(gè)強(qiáng)制，強(qiáng)制托管，以凈值為核心的強(qiáng)制信息披露，以及強(qiáng)制的組合投資。

剛才陸局長提到了，為什么公募基金可以在過去十年的時(shí)間健康發(fā)展？就在于它實(shí)踐了風(fēng)險(xiǎn)的過程。我想下一步資產(chǎn)管理大資管行業(yè)的監(jiān)管，包括歸置的設(shè)置，也以此為基礎(chǔ)。

今天明晰各類投資計(jì)劃的實(shí)體地位，從募集方式、產(chǎn)品投向，確定投資的保護(hù)程度，包括強(qiáng)調(diào)資管管理人的凈值和善于管理人原則，以及公允交易，信息披露，與適度銷售等等一些基本的原則。

同樣我們也會(huì)看到，在基礎(chǔ)進(jìn)步上，監(jiān)管也會(huì)有新的思路。

第一，基于互聯(lián)網(wǎng)3.0時(shí)代的新技術(shù)群，包括剛才提到的大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈，可以為監(jiān)管的實(shí)時(shí)、同步、穿透、可塑和自控提供支持。

第二，在新技術(shù)的基礎(chǔ)上，投資者適合度應(yīng)該有新的視角?，F(xiàn)在很多投資者適合度簡單以一個(gè)門檻幾百萬表明是高尖客戶，可以投資某些產(chǎn)品。但是我們看到過去中國三十年，財(cái)富在不斷積累的同時(shí)，貧富差距也不斷在拉大，怎么使得大眾投資者獲得一個(gè)更好的更加公允呢？資產(chǎn)配置也好，財(cái)富管理業(yè)務(wù)服務(wù)也好，需要重新審視一些投資者的門檻和條件。因?yàn)樵谛碌臅r(shí)代，新的技術(shù)條件下，我們可以有更好的維度為投資者進(jìn)行畫像和用戶識(shí)別。

第三，在新的技術(shù)條件下，互聯(lián)網(wǎng)金融P2P可以向PSP去轉(zhuǎn)變，這個(gè)S第一指的是SPV，通過信托，把架構(gòu)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)隔離。還有專家能力，在普惠階段，專家能力需要提升，從原來P2P到把融資人的資產(chǎn)通過財(cái)富管理的形式、組合管理進(jìn)而銷售給投資人，而不僅僅只是P2P的架構(gòu)，我相信這樣既能達(dá)到連通、投資和融資，達(dá)到普惠，也能達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)控制的目的。

最后我想說，未來幾年，我們會(huì)看到技術(shù)更快的進(jìn)步，我們會(huì)看到人和機(jī)器會(huì)重新學(xué)習(xí)和創(chuàng)新這個(gè)世界，包括新的生產(chǎn)方式、商業(yè)模式和新的增長空間。

在未來，我們相信撬動(dòng)數(shù)據(jù)和人的才智，資產(chǎn)管理行業(yè)和價(jià)值投資的主要邏輯，資產(chǎn)管理行業(yè)的核心競爭力所表現(xiàn)的核心競爭力的體現(xiàn)。

在新的大資管時(shí)代，資管之大，資管之美，讓我們堅(jiān)守資管行業(yè)的業(yè)務(wù)本質(zhì)，同時(shí)迎接技術(shù)革新的未來。