基于大數(shù)據(jù)的資金流量分析：思路與應(yīng)用前景設(shè)想

傳統(tǒng)的資金流量分析方法,主要是編制部門之間的資金流量表,“數(shù)據(jù)分析師”并據(jù)此展開分析,為宏觀經(jīng)濟(jì)政策決策提供參考。資金流量表分為實物交易表和金融交易表, 分別統(tǒng)計國民經(jīng)濟(jì)各個部門(非金融企業(yè)部門、金融機(jī)構(gòu)部門、政府部門、住戶部門和國外部門)的資金運用與來源情況。通過引入大數(shù)據(jù)技術(shù),傳統(tǒng)的資金流量分析將面臨重塑,并將成為精準(zhǔn)宏觀調(diào)控的基礎(chǔ)。

大數(shù)據(jù)對資金流量分析的拓展與重構(gòu)

大數(shù)據(jù)的應(yīng)用將極大地改變資金流量分析的技術(shù)基礎(chǔ),拓展資金流量分析的范圍,進(jìn)而重構(gòu)資金流量分析的內(nèi)涵和外延。

首先,大數(shù)據(jù)的應(yīng)用將極大地改變資金流量表的編制過程。在傳統(tǒng)的方法下,編制資金流量表首先需要按照部門和項目逐項收集資料,然后按照國民經(jīng)濟(jì)核算的原理對數(shù)據(jù)進(jìn)行加工,在此基礎(chǔ)上編制資金流量表,并進(jìn)行實物交易與金融交易的平衡,最后對照投入產(chǎn)出表、國際收支表等國民經(jīng)濟(jì)核算表進(jìn)行校驗。大數(shù)據(jù)的應(yīng)用將大大簡化資金流量表的編制工作。第一,編制者可以構(gòu)建IT系統(tǒng),根據(jù)核算原理對資金流量表中的每一個項目進(jìn)行規(guī)則設(shè)定,從各類交易平臺、登記平臺、支付機(jī)構(gòu)進(jìn)行數(shù)據(jù)抓取。第二,對于不能直接統(tǒng)計生成的數(shù)據(jù),可以根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)核算的原理以及經(jīng)濟(jì)金融邏輯設(shè)置一定的核算規(guī)則或者測算規(guī)則,利用現(xiàn)存的各類數(shù)據(jù)計算取得。第三,利用大數(shù)據(jù)實現(xiàn)對資金流量信息的校驗,即以其他信息,比如,利用價格、利潤、稅收等信息以及其他各類報表信息驗證已獲得資金流量數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性。要實現(xiàn)這些應(yīng)用,就要從國家層面不斷強(qiáng)化數(shù)據(jù)治理,通過立法確定數(shù)據(jù)的公開以及不同數(shù)據(jù)資產(chǎn)的使用權(quán)限,確保國家宏觀審慎管理部門對于數(shù)據(jù)資源的使用權(quán)。

其次,大數(shù)據(jù)應(yīng)用將極大地改變資金流量核算的范圍和頻度。一是從核算范圍看,基于大數(shù)據(jù)的資金流量表能夠?qū)鹘y(tǒng)資金流量表的項目進(jìn)行明細(xì)劃分,并且細(xì)分的顆粒度會越來越細(xì)。比如,對于國民經(jīng)濟(jì)部門能夠進(jìn)行更詳盡的劃分(遠(yuǎn)比目前資金流量表編制過程中的子部門劃分更為詳細(xì));在當(dāng)前嘗試編制地區(qū)資金流量表的基礎(chǔ)上,嘗試編制特定市場的資金流量表;借鑒國外編制金融工具資金流量表的經(jīng)驗,嘗試編制各類資產(chǎn)的資金流量表。由此,資金流量的核算范圍擴(kuò)展到宏觀、中觀、微觀三個層次的流動性(微觀層次的流動性意指機(jī)構(gòu)的流動性或某一項資產(chǎn)的流動性;中觀流動性,意指一個特定市場的流動性或一個地區(qū)的流動性;宏觀流動性,就是整個經(jīng)濟(jì)體中的資金流動情況)。傳統(tǒng)的資金流量核算是粗線條的,且微觀流動性、中觀流動性、宏觀流動性分析難于有效銜接,借助大數(shù)據(jù)技術(shù),不僅能夠?qū)崿F(xiàn)資金流量分析的精細(xì)化,而且可以形成整個經(jīng)濟(jì)體的流動性全景圖。二是從資金流量分析的頻度和時間范圍看,傳統(tǒng)的資金流量核算表按照年度編制(國外按照季度編制),其應(yīng)用效果因編制周期過長而大打折扣。基于大數(shù)據(jù)的資金流量核算能夠極大地縮短編制周期,而且能夠?qū)崿F(xiàn)時間跨度的靈活選擇,不僅能夠?qū)崿F(xiàn)對過去資金流量情況的核算,也能夠?qū)崿F(xiàn)對未來資金流量的精準(zhǔn)預(yù)測。

第三,大數(shù)據(jù)技術(shù)的應(yīng)用將極大地拓展資金流量分析深度與廣度。資金流量核算范圍的拓展,編制周期的縮短,為資金流量分析的發(fā)展提供了基礎(chǔ)。運用機(jī)器學(xué)習(xí)、聯(lián)機(jī)分析等大數(shù)據(jù)技術(shù),不僅能夠更加深刻地分析各層次資金流量變化規(guī)律,而且能夠?qū)⒃敱M的資金流量數(shù)據(jù)置于海量的人流、物流信息及其他結(jié)構(gòu)化、非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)之中,應(yīng)用數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)深入分析資金流量與各類經(jīng)濟(jì)變量之間的關(guān)系。

大數(shù)據(jù)資金流量分析的應(yīng)用前景

基于大數(shù)據(jù)的資金流量分析必將成為未來精準(zhǔn)宏觀調(diào)控體系的核心。以下三個相互聯(lián)系的層次可以解釋大數(shù)據(jù)資金流量分析的應(yīng)用前景。

首先,基于大數(shù)據(jù)的資金流量分析將極大地推動流動性管理的精準(zhǔn)化。一方面,由于大數(shù)據(jù)資金流量分析可以幫助管理部門洞悉細(xì)微,從微觀流動性出發(fā),把握中觀和宏觀流動性,并能夠前瞻性地預(yù)測流動性,因而能夠提高管理部門流動性研判的精準(zhǔn)度。另一方面,由于資金流量數(shù)據(jù)頻次的提高,管理部門對流動性的敏感性日益提高,借助壓力測試能夠較為準(zhǔn)確地感知各層次經(jīng)濟(jì)主體及各類市場面臨的流動性壓力,對于流動性管理的時機(jī)選擇和工具選擇、效果評估都具有指導(dǎo)作用。例如,宏觀審慎管理應(yīng)該針對敏感時機(jī)的流動性實施精細(xì)化管理。從金融危機(jī)發(fā)生的一些時間窗口看,與敏感的會計工作日、報表日、清算日乃至節(jié)假日等時刻有關(guān)。這些時間節(jié)點容易發(fā)生資金需求量大、利率跳升等風(fēng)險觸發(fā)因素、事件。針對這種情況,宏觀管理部門應(yīng)對重要時間節(jié)點的流動性壓力進(jìn)行測試,并選擇恰當(dāng)?shù)墓ぞ哌M(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)。

其次,基于大數(shù)據(jù)的資金流量分析能夠為金融穩(wěn)定提供現(xiàn)實的基礎(chǔ)。流動性與各類主體杠桿率、流動性與各類主體資產(chǎn)負(fù)債表、流動性與資產(chǎn)價格、流動性與資本流動、流動性與投入產(chǎn)出效率之間的互動關(guān)系,以及由此造成的經(jīng)濟(jì)主體資產(chǎn)負(fù)債表的破壞是大規(guī)模風(fēng)險傳染的觸發(fā)原因,其中流動性是樞紐和關(guān)鍵。基于大數(shù)據(jù)的資金流量分析不僅為精準(zhǔn)把握各層次流動性提供了可能,而且,"數(shù)據(jù)分析師"利用機(jī)器學(xué)習(xí)技術(shù)能夠大大提高系統(tǒng)性風(fēng)險傳染預(yù)警模型的精準(zhǔn)性,從經(jīng)濟(jì)金融的海量數(shù)據(jù)中尋找風(fēng)險傳染的可能線索,從而為防范系統(tǒng)性風(fēng)險提供更好的基礎(chǔ)。

第三,基于大數(shù)據(jù)的資金流量分析為宏觀調(diào)控的精準(zhǔn)性奠定了基礎(chǔ)。幾乎所有的宏觀經(jīng)濟(jì)模型都要用到資金流量數(shù)據(jù),傳統(tǒng)的資金流量表核算相對較為粗糙,由此導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)模型的精準(zhǔn)度難以盡如人意?；诖髷?shù)據(jù)的資金流量表以及由此形成的應(yīng)用,“數(shù)據(jù)分析師”能夠從微觀層面更加靈敏地解釋主要經(jīng)濟(jì)變量及各項政策指標(biāo)的趨勢,為貨幣政策、財政政策及其他宏觀經(jīng)濟(jì)相關(guān)政策決策提供量化依據(jù),從而為精準(zhǔn)調(diào)控與管理奠定了基礎(chǔ)。