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liting李

2021-04-15 閱讀量: 600

到期收益率解公式？求怎么算出來的?

錢是具有時間價值的，假設(shè)我們認(rèn)為其每年應(yīng)產(chǎn)生5%的收益，那么100元錢一年后的價值應(yīng)為105，相應(yīng)的，一年后的105元，在5%的貼現(xiàn)率下，現(xiàn)在的價值為100元。更簡練的說法，1年后的105元在5%的貼現(xiàn)率下現(xiàn)值為100元。

理解了這一點。債券的到期收益率就很好懂了。債券到期收益率即為使持有到期債券未來產(chǎn)生的所有現(xiàn)金流的現(xiàn)值之和等于其購買價格的這個貼現(xiàn)率。

以持有到期債權(quán)為例，若一張債券面值1000，息票率8%，年付息1次，還有3年到期，現(xiàn)價為861。則可據(jù)上述定義，有如下關(guān)系：

861=8/(1+r)+8/(1+r)2+8/(1+r)3+1000/(1+r)3。解出r=6%,這就是到期收益率。